真相：通胀水平并不能作为预判现货黄金价格的先行指标

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通常来说，美元是影响大宗商品价格的重要因素，特别是现货黄金价格走势的最重要因素：每当美指上扬，就会对以美元定价的黄金和大宗商品造成下行压力。纵观历史，即便这个定律在大多数时候都奏效，但是却不能将其作为判断金价的一个先行指标。

现货黄金，是一项众所周知的抗通胀资产，因此如今大多数投资者都会把通货膨胀保值债券(TIPS Bond)——一项代表通胀预期的资产作为金价的先行指标。

但是，这真的有效吗?为了调查这个先行指标是否可行，我们将金价与通货膨胀保值债券价格放在同一张行情图上，而下图是一张4年期的对比图。

第一眼看去，这两项资产价格都有着非常相似的趋势，且长期看来，他们显然是朝着同一个方向前进。但关键的问题是，从微观层面看，他们都有着一致的走势，而想要抓取图中的细节并不是容易的事。

因此，图中运用了几条紫色的竖线重点标记出一些重要的点位，来看看这两项资产的顶部或底部出现的先后顺序是怎样的。

从图中可以看出，虽然黄金与TIPS价格的走势几乎一致。但是几乎在所有的情况下，黄金的顶部或底部都比TIPS出现的早。

在图中标记的5个节点中，有3处当金价已出现顶部或底部的几周后，TIPS债券才出现相应的走势，而另外有两处则是同时走高或走低。

由此得出结论，通胀水平并不是现货黄金价格的一个先行指标。相较之下，金价更像是通胀水平的先行指标。而有这样的洞察力对于交易者来说十分重要，毕竟学会寻找市场间的相关性才能更好的预判投资标的价格。