货币基金的两大危机来源和三大买基标准

上周市场频频出现货币基金巨额赎回的传言，甚至有基金公司传闻遭受赎回1500亿，从场内货币基金的赎回记录看，周三、周四均出现场内货币基金大幅折价的现象，有小伙伴表示“被吓出一头冷汗，没想到投资货币基金也会出现风险。”有更多的小伙伴则心存困惑，货基还能不能买了，有没有必要赎回手中的货基?且听中油财经网给你分析分析。

货基风险从何而来?

首先，任何投资都有风险，千万不要光看货币基金“收益是活期存款的N倍”的宣传就以为它的风险和活期存款是一样的，虽然货币基金是低风险基金，但在极端情况下，它仍然可能出现当日收益亏损的情况，如2013年市场出现“钱荒”时，就有多只公募货币基金七日年化收益率出现亏损。什么时候基金收益会亏损呢?

遇到巨额赎回，不得不提前兑现浮亏

货币基金一般投资比较安全的品种。如果配置了期限比较长品种，又遭遇巨额赎回，为了筹到足够的资金交给赎回的持有人，基金经理就不得不卖掉一些品种，而这些品种可能卖出价低于买入价的，因此出现了亏损。

提前支取被罚息

这种情况在“钱荒”时比较常见。目前货币基金和商业银行做协议存款时，一般被要求签订“两率不等”协议存款。也就是协议存款到期支取和提前支取将获得不同的利率，也就是说，提前支取将被罚息。

举个例子，本来约定三个月协议存款，利率是3%，如果货币基金要求提前支取，银行就将按照活期存款的利息支付，也就是0.35%。但是，预期可以得到的3%收益已经平摊到货币基金每天的万份收益里面了，如果重新按照0.35%来算，那最新的万份收益就需补回这个差价，就有可能出现负收益。

过往几年，银行协议存款收益较高，某些货币基金在银行做协议存款的投资比例较高，一旦出现前所未有的巨额赎回，就必须向银行要求提前支取，这个时候，由于需要补差价，且需要补回不小的差价，当天显示的七日年化收益率就为负数。

正确的货基买法

首先，要尽量避免机构持有比例过高的货币基金，如果把机构比喻成大象，散户比喻成蚂蚁，某些基金持有人结构就是一个象群，有些则是蚂蚁窝，众所周知，在某些特定时刻，比如“钱荒”发生时，一群朝向同一目标的大象跑起来，气势惊人，踩死蚂蚁是大概率事件，当方向趋同的机构资金同进同出，基金经理需要应对的流动性考验就很大，而蚂蚁窝里的蚂蚁各自的方向不同，容易保持动态平衡。因此，尽量选择机构、散户比例较为均衡的资金，或者选择散户为主的基金，那么如何知道自己持有货币基金的持有人结构，上基金公司网站阅读半年报、年报就可以了。

其次，选管理能力较强的基金经理管理的基金，每年都有一些基金经理评选，在货币基金选取上，尽量选择3年、5年业绩领先，管理经验丰富的基金经理的产品，经历的事情多了，基金经理的经验更丰富，在特定的时期，应对起来也更为顺手。

最后，尽量选择规模超过百亿的货币基金，规模太小，管理起来难度加大，百亿规模的基金，相对来说与银行的谈判能力更强，发生极端事件时，也不会突然变为“迷你基”，需要分摊太多的管理费用。