东亚银行：预计日本央行将按兵不动 日圆中期弱势料将持续

市场焦点

美联储主席耶伦昨晚发表讲话，指出美国就业市场是近十年来最好，本科或以上的高学历人士的失业率只有2.3%，是2008年以来的最低水平;而美国总体失业率亦已跌至4.6%，是9年以来的最低水平。另外，还有指标显示，工资正在上升，进一步改善美国人的生活水平。乐观的讲话内容与上周议息后的讲话相呼应，表达了对经济前景及劳动力市场的信心，间接支持美联储明年进一步加息的看法。

美汇指数昨晚小幅回升0.18%至103.14。俄罗斯驻土耳其大使昨日在安卡拉遭枪击身亡，俄总统普丁指大使遇害是「挑衅」，令当地局势紧张。避险情绪推动现货黄金昨晚亦曾一度回升至1142.44美元/盎司;美元兑日圆昨由118.03一度下跌至116.55。美元兑土耳其里拉昨晚升0.80%至3.5333。

苏格兰首席大臣Nicola Sturgeon扬言，如果英国不能留在欧盟单一市场，苏格兰将再次举行独立公投。这一警告将会为英国处理脱欧事宜带来很大压力，拖累英镑兑美元昨一度下跌1.1%至1个月低位1.2356。欧元兑美元昨晚亦跌0.47%至1.0402。商品货币昨晚亦全线下跌，澳元兑美元跌0.81%至0.7245，纽元兑美元跌0.49%至0.6929。

日本央行将于今天稍后公布今年最后一次议息结果，预计将按兵不动。虽然美联储扬言将会加快加息步伐，欧洲央行明年4月亦开始削减每月买债规模，但相信日本央行远未具备收紧货币政策的条件。扣除新鲜食品的10月CPI为-0.4%，仍处于通缩状态，距离2%的通胀目标仍然很遥远。日本央行9月才将10年期债息目标设定在0%水平附近，但11月中以来10年期债息却一直高于零，日央行未来可能需要买入更多日债，对日圆的中期走势不利。

交易策略

美元/人民币：明年有望测试试7.2-7.3

圣诞节假期将至，汇市交投开始比较淡静;不过在流动性比较少的情况下，小事件都有可能亦会令汇价波动。近期，中国的股市、汇市及债市比较动荡，人民币昨日虽然反弹，但中期的贬值趋势仍然未变。特朗普扬言将会大幅减税及增加基建支出，加快经济增长及推升通胀，令美联储明年的加息步伐有望加快。特朗普未正式上任，市场对其经济刺激政策的预期，就已推动美国债息大幅上升，以及推动美汇指数升至十四年高位。特朗普对中国的态度并不友善，扬言将对中国商品徵收45%的关税。如果美国采取保护主义政策，将会打击中国出口，减少中国的贸易顺差，对人民币不利。

再加上，中国经济仍存下行压力，资本外流料将持续，都为人民币添压。所以人民币的任何短暂反弹，都可视为沽卖的良机。美元兑人民币明年料将会升穿7算大关及测试7.2-7.3水平。

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