澳洲GCG：人民币还将贬值多久？

2016年可谓是人民币大忌年，兑美元汇价在一年内暴跌7%。人民币贬值的波浪尚未平息，预计明年还将继续贬值至少5%。这让我们好奇人民币急速贬值背后的杀手究竟是谁?人民币能否成功坚守7关口?

人民币大多受中国国情影响。自从中国改革开放以来，人民币平均年购买力下降都在10%，最近几年每年都下降7%，但未来很难控制在每年下降5%的范围内，目前人民币交投于八年来的低位，照这样局势来看，人民币可能在明年伊始就会被攻破7关口，而且将是轻而易举的击溃。

从外部因素来分析，人民币走弱最主要的因素来自于美元走强的压力，美联储加息的推波助澜之下，人民币'空军'直入，本月加息后人民币的日子并不好过，贬值率有二次加速的走向。英国脱欧公投结果使得欧洲一体化面临瓦解，政治风险和动荡使欧元的吸引力大减，这也相对抬高了美元的强势地位。另外，特朗普成功当选第45届美国总统，扬言将对中国征收45%关税，这种言论导致投资者减少人民币持有量的动向，等于间接抛售人民币。

内部因素来讲，中国企业外汇需求强劲是人民币贬值的罪魁祸首。美元兑人民币持续升值，以美元计价的资产吸引力不断升高，这样吸引众多国内企业跨出国门，跨国投资日益兴起。随着今年10月人民币正式迈入SDR时代，市场对于人民币贬值的预期升温加剧了资本外流的趋势。

随着人民币国际化进程的推进，受外界因素影响不可避免，同时央行内部调控将会更频繁。人民币走势的不确定因素确定贬值是渐进式的，若货币规模扩大能够得到有效控制，则贬值的幅度应该是有限的，尽管GDP增速会相应减慢;相反，货币规模难以得到有效控制的话，人民币国际化道路不好走，其贬值之路可能很漫长。

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