现货黄金快要跌破生产成本价 抄底时机到来?

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12月15日，美联储公布2016年度最后一次利率决议，决定调高联邦基准利率25个基点。此消息一出，国际金价遭到重挫，并创下11个月以来新低。目前，伦敦金现最新报价为1135美元/盎司，已经接近黄金生产成本。

机构大多看好黄金短期投资机会

对此，分析师认为，市场对2017年美联储加息3次的预期不足，直接推升了美元创下了2004年以来的高点，之后黄金也随之创下了今年3月以来的低点。

短期来看，在本次议息会议后，至特朗普2017年1月20日正式上台前，或缺乏进一步支撑美元的利多因素，美元料技术性回落，这将为金价的短期反弹提供机会。

短期内的黄金投资价值，三点理由：

1)从趋势上看，康波周期下短期经济企稳和加息预期或将抑制金价，但美国经济的宿命终将走向类滞胀阶段;

2) 商品属性上，黄金边际生产成本约1100-1200 美元，成本支撑不容忽视;

3) 配置需求上，央行购金需求旺盛，尤其是中国和俄罗斯。另外，人民币贬值也将支撑国内金价。

虽然机构大多看好黄金的短期投资价值，但对于国际金价的长期走势却并不乐观。随着美国、欧洲经济的逐步回暖，且美国再次进入加息周期，2017年下半年黄金或仍将面临较大下行压力。

经济形势回暖带来的是黄金ETF吸引力下降，由此带来的ETF坚持或是2017年全年金价持续承压的传导因素。