投资者乐观情绪飙至5年高位 美元需警惕这一风险

投资者在谈及经济增长、通货膨胀和利润的时候，基金经理们对全球投资环境展现出惊人的乐观程度。

根据美国银行美林对基金经理的月度调查，全球经济增长和通胀预期处于五年高位，对企业利润前景的乐观情绪升至六年高位，只有6%的投资者预计明年债券收益率将走低。这一意见来自管理着4730亿美元总资产的投资者。

他们的乐观情绪反映出特朗普当选之后盈利预期上升，全球股票价格飙升，特朗普当选助燃了企业减税、增加美国经济增长和温和监管环境预期。

投资者按照这些预期将资金投入相关领域。12月现金余额从去年11月的5.0%降至4.8%，而10月份为5.8%，这标志着市场发生了引人注目的转变。

但看涨情绪掩盖了股票和债券等市场面临的一重大风险：超过三分之一的受访人士认为美元多头仓位是当前全球市场上最为拥挤的交易，相当比例的参与者认为美元估值过高，为十年以来第三高。

投资者对美元的担忧与摩根大通以及高盛等知名投行的观点形成鲜明对比，他们认为美元明年前景非常乐观。

看涨人气自然增加了公司收益无法匹配预期或经济数据令人失望的风险，因这些利好消息已经被计入价中。一些分析师将后一风险作为宏观不利因素，认为其是2017年的风险所在。