智胜黄金：美联储加息如约到来 黄金空头将主导市场

行情回顾：

12月14日走势分时图(截至2016年12月15日08：03分)

黄金 T+D周三(12月14日) 晚盘开盘265.55，最高266.80，最低264.72，收盘上涨0.69%，报收266.78元/克;

白银 T+D 周三 (12月14日) 晚盘开盘4133，最高4147， 最低4105，收盘上涨0.73%，报收4145元/千克

基本面分析

【美联储如约加息，黄金空头大获全胜】

解读： 北京时间周四凌晨，美联储决定将联邦基金利率的目标区间上调25个基点，并采取了略显“鹰派”的立场，称其预计该行在2017年中紧缩货币政策的次数将多于三个月以前作出的预期。据美联储公布的“点阵图”预期显示，该行高官目前的预期中值是明年将加息三次，相比之下9月份的预期为加息两次。由于市场对于此次会议，最关注的就是后市的加息节奏。因此，在如此“鹰派”的立场下，虽然黄金期货价格周三收盘上涨，但在随后进行的电子盘交易中大幅回落。

纽约商品交易所明年2月份交割的黄金期货价格收盘上涨0.4%，收报于1163.70美元/盎司，从周二触及的10个月低点回弹。但在美联储公布货币政策声明以后进行的电子盘交易中，金价则大幅下跌1.51%至1140.85美元/盎司;在纽约商品交易所的其他金属交易中，明年3月份交割的期银价格周三收盘上涨1.4%，收报于17.221美元/盎司。但在美联储公布政策声明后进行的电子盘交易中，银价则下跌-0.5%至16.726美元/盎司。而此前整体走低的美元汇率转为上涨，用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所(ICE)美元指数上涨1%，触及102关口。

很明显，美联储“对明年前景的建设性预期”导致黄金价格受损。

笔者分析，“黄金价格因市场有关美联储将进一步加息、美元汇率上涨以及美国利率上升的预期而出现了下跌。全球货币政策确实呈现出相互背离的状态，但算不上惊人。全球经济增长趋势仍将在明年给黄金市场带来逆风。”

而且，美股近日以来持续上涨，道琼斯工业平均指数接近于触及20000点这一关键的心理价位，美国国债收益率也一直都呈现出上升走势，从而导致黄金作为一种避风港资产的吸引力在最近几周时间里有所减弱。但是据华尔街日报，目前市场正在道琼斯指数20000点的重要心理关口徘徊，主要因耶伦的发布会中缺乏刺激买家采取行动的言论，因此后市股市会如何反应仍是未知之数。

另外，就加息问题而言，美联储实际上是采取了非常中性的做法。从表面上来看，明年三次加息似乎是一种“鹰派”立场，但如果与去年美联储高官预期今年将加息四次相比，那么真实情况就不言自明了。

再者，对于未来的经济前景，耶伦称经济前景不确定性相当高。现在判断财政政策会如何变化为时尚早，但财政政策的变化可能会影响经济前景，同时重申美联储没有预先决定好的政策方向。但是，众所周知，明年起最大的威胁就是美国当选候任总统特朗普的政策决定，因此，这也显示了美联储对未来经济前景的担忧。

而在相关的交易所交易基金(ETF)交易中，全球最大黄金交易所交易基金SPDR Gold Trust在黄金期货市场收盘时下跌0.7%，以矿业公司为关注重点的VanEck Vectors Gold Miners ETF则下跌1.5%。

今日关注

20：00 英国至12月15日央行利率决定 前值0.25% 预期0.25%

解读: 市场预计12月英国央行将维持利率不变，英国第三季度GDP年率增长2.3%，好于预期的增长2.1%;第三季度GDP季率增长0.5%，亦好于预期。尽管英国经济经受着脱欧公投的打击，但其经济增速几乎没有放缓，表明英国央行进一步降息的概率下降。此外，英国脱欧进程目前不甚明朗。英国最高法院11月初要求在启动《里斯本条约》第50条时必须进行议会投票，而是否批准首相特蕾莎??梅的脱欧路线，最高法院最早将在明年1月作出裁决。所以英国在这个时间节点上面，应该是保持现在的利率水平。真如笔者所料，英镑可能会有一个上涨，对黄金的影响可能较小，如果英国出乎意料降息了，那么黄金做为避险资产可能会有一个上行的走势。有分析师称，市场对于英国央行明年上半年新推宽松政策的预期已经大幅下降。不过，在50条被最终触发的前后，市场面临的不确定性仍将十分突出。

21:30 美国至12月10日当周初请失业金人数(万人) 前值25.8

解读：据上周四(12月8日)的一份政府报告称，美国上周初请人数符合预期，从上周的5个月高位下滑，表明劳动力市场依然强劲。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月3日当周季调后初请失业金人数为25.8万人，为连续92周处于30万人门槛以下，由此可见，美国的就业市场已经完全复苏，市场现在需要关注的就是时薪问题。晚间公布的数据如笔者所料，大于预期，那么将对美元有一定的提振。而黄金则继续面临抛压。

21:30 美国11月季调后CPI月率 前值0.4% 预期0.2%

解读：美国劳工部周四(11月17日)公布的数据显示，美国10月季调后CPI月率录得6个月最大增幅，数据还显示，美国10月未季调核心CPI月率上升0.1%，升幅低于预期值0.2%和前值一致;通胀企稳以及接近完全就业的劳动力市场可能鼓励美联储在12月会议上提升借贷成本。未来数年，美国通胀还将升高，如果特朗普的基础设施建设和国防支出计划得以实施的话。由此可见，随着通胀接近美联储的目标，美联储在接下来的一年中加息路径可能就会比较明确。长期来看，是利多美元，利空黄金的。如果本次公布的数据意外低于预期，那么黄金短线有上冲的可能。

21:30 美国第三季度经常帐(亿美元) 前值-1199 预期-1116

解读：据 12月6日公布的一份政府报告称，美国10月贸易赤字增幅大于预期，主要因大豆等其他出口的下跌。美国商务部(DOC)周二表示，美国10月贸易逆差为426亿美元，创4个月来新高，预估为逆差416亿美元。美国10月贸易帐称，美国10月贸易赤字扩大，意味着贸易将在第四季度成为美国经济的抑制因素;预计第四季度经济增长将由消费者支出以及稳健的房市驱动。公布值如果大于预期，那么将利好美元，利空黄金，反之则利多黄金。

21:30 美国12月费城联储制造业指数 前值7.9 预期9

美国12月纽约联储制造业指数 前值1.5 预期3

解读：费城联储制造业指数主要是体现分项指标包括新订单指数，装船指数，就业指数。通胀方面，物价支付指数，物价获得指数。为经济健康与否的领先指标，商业对市场条件变化反应迅速，制造业信心的改变是未来经济活动的早期信号，如支出，雇佣和投资等。而纽约联储制造业指数是纽约联储公布的指标。制造业指数是经济学中的一个重要指数，它与消费者价格指数、生产者价格指数、工业生产指数等共同构成宏观经济的晴雨表。随着美联储的货币会议尘埃落定，那么如果本次公布的这两项制造业数据都很好的话，那么对美元依然是一个强势的作用，市场都投向美元市场，黄金则可能会继续向下承压。

22:45 美国12月Markit制造业PMI初值 前值54.1 预期

解读：市场调查公司Markit对600名左右的经理人进行调查，内容包括受访者对就业、产出、新订单、价格、库存等方面的评估。是反映经济状况的领先指标，因企业能对市场环境迅速做出反应。外汇投资者通过观察这类数据的变化，对美国经济前景作出判断，进而影响到汇市走势。晚间公布值大于预期，利好美元，利空黄金。公布值小于预期，则利空美元，利多黄金。

技术分析

(上海黄金T+D 12月14 4小时图 )

美联储在凌晨3点决定加息25个基点，利率维持0.5%-0.75%直接，随后耶伦在发布会中声明2017年美联储将会有3次加息。数据公布之后，国际黄金短线下挫25美金，刷新了10个月的新低，报收1140附近。由此可见，我们的TD黄金早盘开盘笔者预计将会在262.50-261.50一线低开，如果在262.50低开，激进者可以追空，如果在261.50附近低开，关注261.50支撑位，如果支撑位不破，则可以短线追多。盈利空间80-100点，昨天持有的空单在早盘开盘全部获利了结，今天做单设好止盈止损。

多空博弈

根据对智胜黄金研究团队所有分析师的多空观点调查显示， 28.2%今日黄金TD早盘盘面看涨， 68.3%今日黄金TD早盘盘面看空，3.5%分析师对今日早盘盘面持中立观点。

看多理由： 无

看空理由： 美联储加息落地，黄金继续向下承压

综合各分析师观点，黄金T+D 12月15日早盘操作策略如下，仅供参考。

白银T+D 12月15早盘操作策略如下，仅供参考。

风险提示：

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