保监会重拳规范险资 万科大战脱“险”

近日，保监会朱熹在保险公司主要负责人会议上放出强力规范险资的讯息。主席项俊波在讲话中明确表示，险资要努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，并对险资资金运用提出了固守产品为主、股权投资为辅的明确要求。

“监管的态度很明确，就是险资不要抢夺上市公司控制权，而应回归保险主业。”一位华南保险人士分析，监管上述表态，将会对险企争夺上市公司控制权的行为，产生很大影响。而陷入控制权苦战的万科等上市公司，也有望因此脱“险”。

勿抢夺上市公司控制权

13日下午，项俊波还在讲话中表示，保险资金运用必须把握审慎稳健、服务主业的总体要求，把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅;股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅;少量的战略投资应当以参股为主。

何为财务投资，目前并无统一的定量标准。上述华南某保险人士认为，从监管高层的讲话来看，更多的是定性，但进行定量，肯定也是未来的大方向，预计监管下一步可能会采取具体措施，对此进行明确界定。

以前海人寿为例，从目前情况来看，无论是在万科，还是南玻A，以及其他被举牌的上市公司，前海人寿的持股比例均已超过财务投资的范畴。

公开信息显示，2015年三季度以来，除了万科，前海人寿还举牌了中炬高新、韶能股份、南宁百货、明星电力等七家上市公司，动用资金超过200亿元，加上举牌万科的部分，涉及资金至少达到300亿元。

而在前海人寿举牌资金中，大量来自万能险。公开披露信息显示，截至2016年9月底，前海人寿共持有万科7.35亿股，有多个账户持有，进入万科前十大股东的有一个账户，为前海人寿-海利年年，持股比例为3.17%。

能险、分红险等具有短期理财性质的资金，过度加杠杆，将形成很大潜在风险。另一方面，险资是长期资金，应遵循长期投资和责任投资的原则，但万能险等属于短债长投，实际期限只有一年左右，如何进行长期投资?

“所以监管这次没有说出来的，就是要去杠杆。这个工作本来该早点做，但现在亡羊补率，为时未晚。”董登新说。

万科脱“险”?

项俊波13日在讲话中还要求，险资要努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。

此前调查，近期以来，险资在二级市场频繁举牌，仅安邦保险、前海人寿、生命人寿、华夏人寿、阳光保险五家险企，举牌数量就已超过30家，动用资金至少达到2500亿元。

举牌之后，部分险企与上市公司股东、管理层爆发激烈的控制权争夺。险资举牌金地集团、民生银行、万科、南玻A的过程中，都爆发了旷日持久的控制权之争。今年11月中旬，因与前海人寿发生矛盾，南玻A管理层集体辞职。而在此前的7月份，宝能系还要求集体罢免万科董事长王石等董事会、监事会成员。此后，双方的冲突虽然偃旗息鼓，但仍未完全了结。

监管高层做出上述讲话之后，对于被险资举牌并爆发控制权之争的上市公司，将会产生怎样的影响?相关险企的态度，又会出现怎样的变化?

董登新认为，此前只是证监会“隔空喊话”，但如今保监会正式出手，情况发生变化是大概率事件。

中油财经网认为：从目前来看，监管的意思就是险资不要去抢夺上市公司控制权，险资的主业绝非实业，也不是它所擅长的，险资的主业必须回归保险。综合来看，监管不希望险资争夺上市公司控制权的态度是非常明确的。