现货白银胶着于17关口 后市走势还得看这五方面

本周市场将迎来年内最后一大重磅事件，美联储利率决议，获取更多关于美联储利率决议相关内容，请继续关注中油财经网相关专题《聚焦美联储12月议息会议及加息影响》。

近日，随着美联储加息步伐的逼近，美元走势较为诡异，受此影响，现货白银于17关口附近上蹿下跳，周四(12月15日)美联储利率决议即将公布，现货白银后市走势还得看这五个方面。

焦点一：美联储加息25个基点?

目前在市场看来美联储12月加息已是板上钉钉的事了，但是这些已经被市场提前消化了，因此并不会对行情产生很大的影响，由于美联储逐步接近充分就业和2%的通胀目标，而且海外风险下降(尤其是欧洲)、市场对于加息的预期颇高，美联储将加息25个基点，为10年来第二次加息。

焦点二：美联储点阵图

与以往不同的是，这次显示各联储主席对短期和长期联邦基金利率预期的“点阵图”将不会出现大幅下移。相反，这一次的加息“点阵图”将大体保持不变，而市场加息预期将继续升高。笔者万凯梓认为，美联储官员们不可能改变他们对未来三年的经济和利率路径预测。目前，最新“点阵图”显示，美联储料在2017年加息两次，在2018年和2019年分别加息三次。

焦点三：美联储明年加息几次

美联储将保持2017年加息多次的可能性，除预期明年经济表现稳健之外，候任总统特朗普最近宣布的政策方针也令美联储看到经济增速和通胀的良好前景。美联储其中一个重要考虑是，特朗普更为积极的财政政策将为加速货币政策正常化提供多大动力，尤其是特朗普的生产性基础设施支出计划。

焦点四：特朗普经济政策

美联储关于收紧货币政策的信号料将出现细微变化。美联储官员们将愿意等待特朗普政府的经济政策更加明确之后，再对未来的利率指引做出重大调整，目前将依然主要“依赖数据”。笔者万凯梓认为美联储官员们现在才刚刚开始内部消化上月意外出现的政治和市场变化。虽然官员们可能认为货币政策正常化迎来了更大的“窗口期”，但他们还需要看到特朗普的各种声明将如何转化成具体的实施方针，为避免造成间接伤害和意外后果，官员们将谨言慎行，不愿过早行动。

焦点五：耶伦言辞是偏向“鹰派”还是“鸽派

由于市场计入美联储本周加息25个基点，美联储很可能不希望看到美元快速升值，耶伦的发言将会“鸽派”，她可能强调未来加息会依据通胀变化，加息将是没有明确路径的，渐进路线。但也考虑到未来诸多不确定性，此次耶伦将强调未来加息步调将循序渐进，不过最后说法还是等待其结果。