BBH：真正挑战在于能否落实原油减产协议

布朗兄弟哈里曼银行(BBH)研究团队周一(12月12日)表示，虽然OPEC与非OPEC产油国达成了减产协议，但由于没有相关机制存在，真正的挑战在于能否将减产落实到位。

BBH表示，现在就开始担忧会出现产油国违反减产协议的情况还为时尚早。和许多机构一样，我们低估了沙特减产的决心。非OPEC产油国达成减产协议后不久，沙特表态称将在维也纳达成的减产协议基础上进行更大幅度地减产。沙特准备削减至低于1000万桶/天的水平，这是自2015年3月以来沙特一直所维持的产量水平，沙特起到的带头作用非常显著。虽然非OPEC产油国减将减产55.8万桶/日，低于60万桶/日的预期，但仍是减产幅度最大的一次。另外，尽管哈萨克斯坦新的油田将开始产油，但该国仍参与减产协议，并计划减产2万桶/日。

BBH称，未来前景乐观，上述利好将会进一步推升油价。在未来几个月，预计美油将会上涨至57-65美元/桶。沙特的减产协议将使该国原油产量回落至今年初的水平。包括墨西哥等其他一些国家的原油产量只是略有下降。非OPEC主要产油国，包括美国，加拿大以及巴西将成为受益者。美国页岩油开采极具弹性，有报道称，许多此前关闭的页岩油钻井已经重新开启。

同时，过去两年技术方面的进步，已经使页岩油开采的成本进一步下降。假设部分美国原油生产企业对减产协议的执行产生怀疑，那么页岩油产量或快速攀升，尽可能利用油价上涨的机会获得最大的利益。