英伦金融：俄罗斯带头非OPEC参与减产 现货原油价格飙涨

英伦金融：上个交易日，国际原油价格连续第二日上升。纽约原油期货价格升超过百分之1，至51美元水平。石油输出国组织与其他产油国星期六会在维也纳开会。市场憧憬其他产油国会同意减产，配合油国组织较早时决定减产。加上有消息说，沙特阿拉伯国有石油公司知会客户下月供应会减少，现货原油价格受支持。纽约原油期货以每桶51.5美元收市，升66美仙，升幅百分之1.3。伦敦国际原油期货收市报54.33美元，升44美仙，升幅百分之0.8。石油输出国组织与组织以外的产油国过去周末开会后，得到对方承诺参与减少石油产量。刺激伦敦期油价格，在亚洲市早段急升超过半成。石油输出国组织主席萨达指：「非石油输出国组织国家将会参与她们承诺(减产)约(每天)56万桶，准确来说是(每天)55.8万桶。」当中俄罗斯会承担30万桶，其余会由阿曼等10个国家负责，但总体减产数量较上月底油组会议要求的60万桶少。《路透》引述油组消息指，沙特阿拉伯在达成减产协议前一个月，产油量高达每天1072万桶，创纪录新高。期内伊拉克产油量亦达每天480万桶，当中出口达破纪录的超过405万桶。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右现货原油价格。

从供应面看， OPEC维也纳会议达成八年以来首份限产协议，在艰难谈判后最终确定了除利比亚和尼日利亚豁免外的各成员国的产量限额，减产后OPEC原油日产量将限制在3250万桶附近，俄罗斯带头非OPEC产油国参与联合减产，而美国国内产量预期将增加至880万桶附近，不过特朗普主张放松能源生产限制，未来或将刺激美国产量的剧增，限产协议有望巩固市场对油价已经见底的共识，但产量限额的执行效果存疑，而且关键在于协议执行的六个月期间美国页岩油生产的恢复力度。

从需求面看，欧美政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC意外达成限产目标，原油价格恢复上涨动能，但过程颇多反复，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，在OPEC维也纳会议意外达成减产协议后，油价强势上扬收复50美元整数关口，随着OPEC与非OPEC艰难达成联合减产协议，市场情绪进一步趋于乐观，原油价格飙涨至53美元上方。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或特朗普入主白宫后导致美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看52.41,50.00，阻力看54.24,56.50。目前OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，合计削减日产量近180万桶，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【环球市况焦点及分析】

上周五市场仍然在消化欧银决议偏鸽的影响，欧元再度走软，而美国公布经济数据亦表现靓丽，批发销售、密歇根大学消费者信心、ECRI领先指标均好于预期，最终促使美元在重磅议息决议前站上两周高位。美元指数保持震荡攀升，再上一个台阶至101.5水平附近后靠稳，金银遭抛售表现疲弱，欧美股市的强劲上扬压抑了市场的避险情绪，伦敦金价格跌至10个月低位，盘中触及2月初以来最低，录得周线五连阴。

原油方面，原油期货大涨逾1%，站稳51美元整数关口上方，市场乐观预期非OPEC产油国将同意配合OPEC的减产措施，以扭转市场供应过剩的局面，另外，贝克休斯数据显示，美国活跃钻机新增21座，总数大幅攀升至498座，创1月以来最高值，或暗示美国原油产量正在加速恢复。本周市场焦点的重中之重，周四凌晨，美联储年内最后一次的利率决议可谓当仁不让，市场目前已就美联储在此次会议上加息25个基点达成共识，关键分歧在后续的利率路径会否转向激进。英国央行也将在周四公布利率决议，普遍预期维持政策不变，值得关注的是英国央行对明年启动脱欧后市场环境变化的判断。此外，OPEC与非OPEC历史性地达成15年来首份联合减产协议，油价的短期表现值得期待。数据方面，在美国，预计NFIB小型企业信心走强，进口物价小幅走低，PPI走高而CPI则基本持平，零售销售稍逊预期，工业产出轻微下滑，美联储加息25个基点，初请略高于预期，制造业PMI初值相对强劲，NAHB房产市场稳健依旧，不过营建许可与新屋开工则逊于预期。在欧洲，预计欧元区ZEW经济景气差强人意，工业产出下滑势头受遏制，制造业PMI初值高于荣枯线;德国CPI略高于零，ZEW经济景气延续弱复苏，制造业PMI初值向好;英国CPI与PPI接近零增长，失业率持平，零售销售稍有起色，央行利率决议按兵不动，工业订单差值收窄。在亚太区，预计日本机械订单止跌，澳大利亚失业率大致持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东政治局势、沙特伊朗及俄罗斯等产油国动向、美国库存状况，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

【原油】：俄罗斯带头非OPEC参与减产，乐观情绪刺激油价飙涨。1)首个即市策略，跌破53.00，目标52.41,51.80，突破可追50.93,50.00。2)反之，升穿54.24可适量造多，看55.35,55.78，突破追56.50,57.35。3)最后一个策略，目前OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议，合计削减日产量近180万桶，美国页岩油生产或坐收渔翁之利，过剩格局有望缓解，以49.62-50.93区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【技术面分析】 技术上，因OPEC意外达成限产目标，油价恢复上涨动能，但过程颇多反复，美国总统大选特朗普获胜的黑天鹅引发市场剧震，在OPEC维也纳会议意外达成减产协议后，油价强势上扬收复50美元整数关口，随着OPEC与非OPEC艰难达成联合减产协议，市场情绪进一步趋于乐观，油价飙涨至53美元上方。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

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