意大利修宪公投失败是脱欧前奏？欧元或将面临最大危机

随着意大利总理伦齐承认在宪法改革公投中失利，并表示将辞职，欧元跌至2015年3月以来的低点，创下英国脱欧公投以来的最大跌幅，虽稍后跌幅有所收复，但目前仍在低位徘徊。

投资者担忧反对派阵营胜利可能引发意大利政治不稳，将欧元区推向新的危机，最终的风险就是导致意大利举行脱欧公投，从而令欧元区瓦解。

意大利总理伦齐接受宪改公投失败的结果，并于周一早些时候提出辞职。出口民调显示，约有59%的选民投票反对限缩意大利参议院权力的计划。在他发表讲话之际，欧元/美元一度跌到20个月低点。

伦齐在电视讲话中表示：“我输了，我们给意大利人改变的机会，但是没有成功。”

欧元/美元下挫多达1.4%至1.0505，跌破上个月末触及的一年半低点1.0518，并测试数年来的关键支撑水准。

（图片来源：中油财经网行情中心）

欧元/日元一度下跌逾1%，至118.70。欧元/英镑也跌逾0.7%至0.8315，为7月底来最低水平。

若跌破2015年3月低点1.0457，欧元/美元将触及2003年初以来低位，并将测试兑美元的平价水准。许多市场人士认为，欧元/美元很有可能跌至平价。

不过交易商称，在1.05水准出现与期权相关的大量欧元买单，暂时阻止了欧元跌势，收复了少数跌幅。因意大利选民在公投中拒绝了修宪计划，促使总理伦齐(Matteo Renzi)宣布辞职，这激发了避险资产需求。现货黄金一度涨0.9%报1,188.18美元/盎司。现货黄金上周五在连跌三天后涨0.5%，今年迄今涨11%。

伦齐是今年欧洲第二位下台的领导人，他错估可以抵挡民粹主义的反击，强化自己的权力。

目前英国政坛仍受到英国脱欧公投后前首相卡梅伦辞职所引发的冲击，意大利总统马塔雷拉需决定筹组下任政府的人选，以带领国家前进。

可能筹组看守政府的的人选包括财政部长Pier Carlo Padoan、参议院议长Pietro Grasso、文化部长Dario Franceschini。

意大利的主流政党一直在准备应急方案，以确保伦齐被迫下台后，政府持续运作。

欧洲央行周四(12月8日)将召开会议，很多人猜测，该央行将宣布将资产购买计划延长六个月，并将扩大可购债券的种类。

澳新银行经济学家Jo Masters说：“有些人猜测，如果市场因意大利修宪公投失败而陷入动荡，欧洲央行可能会干预，预先买入意大利国债;因此或许是有关欧洲央行将提供流动性糖丸的想法正再度推动市场。”

欧元面临最大的危机?

鉴于伦齐领导的民主党与反欧元的五星运动组织的民意支持率不相上下，若提前举行大选将引发投资者恐慌。

在伦齐递交辞呈后，意大利总统马塔雷拉可能要求伦齐三思，若伦齐拒绝可能与政党领袖举行一轮协商，以确定新总理人选。

对于意大利脆弱的银行系统来说，公投也来得不是时候。意大利第三大银行——西雅那银行需要在年底前筹资50亿欧元，以避免被清盘。

公投结果可能被视为欧洲核心国家反建制声浪高涨的新信号，在明年荷兰、法国与德国大选前，或将削弱投资者对欧元的信心。

中油财经网认为投资者与欧洲政界人士担忧“否决”阵营的胜利，可能引发政治不稳，令意大利银行业再度出现动荡，将欧元区推向新的危机。最终的风险就是导致意大利举行脱欧公投，从而令欧元区分崩离析。