澳洲GCG：欧银在QE上已毫无新意

本周四的欧银利率决议可谓是意大利宪法公投后的另一波对欧元的考验。目前市场普遍预期此次决策会议上欧洲央行将延长原定于2017年3月结束的量化宽松计划。

欧洲央行在两个月前的会议上维持了此前基调，维持三大利率不变，并保持美元800亿欧元购债规模。欧银始终没有给出调整量化宽松规模的时间表，也心有余力不足，再延长QE购债计划六个月。发行份额限制在50%以及用于购买欧债的存款限制下降料使得欧洲央行有足够的资产来支撑其延长资产购买计划。但央行在负利率上很难再做文章，货币政策的刺激必要性依然是会议讨论的核心。

尽管11月欧元区的经济数据有所起色，但欧元区最大经济体德国通胀较上月并未出现改善。明年上半年围绕欧元区金融和政策稳定的风险已经上升，尤其是明年法国、德国和荷兰将举行大选，这将有可能削弱欧元区体系。现在看来，周四的欧银会议可能毫无新意可言，维持800亿欧元月度购债规模直至2017年3月以后。而资产购买计划也将被延长，预计将维持现有计划直至明年6月或9月。量化宽松政策的延长表明欧洲央行维持其目前的政策立场，而不是放宽。