日元疲态料持续 2017年美/日元上看120关口

周四(12月1日)亚盘时段，美元受小非农数据大幅好于预期及美联储褐皮书显示经济适度温和利好影响，美元兑日元暴力拉升至114.83，随后冲高回落后略微回升，现交投于114.09一线。

今年日元可谓是最惊险货币，从特朗普赢得美国大选后，上演了从表现最好货币跌至表现最差货币行情，日元兑美元跌幅超7%。在美元走强前，日元走强难控，但总体来说为调整成走强。机构认为日元疲态将延续，并在2017年显现出来。

（图片来源：中油财经网行情中心）

美银美林认为，尽管今年日元升值，但为调整性走强。仍认为日元疲态将延续，并于2017年显现。美元兑日元料涨至120，届时货币外交将成为严重的市场忧虑。具体观点如下。

美银认为，市场风险偏好已从买入日元转变为卖出。多重因素支撑今年日元续涨，不过争议程度最大的为仓位水平。美元兑日元买盘近乎枯竭，而潜在的卖盘逐步累积。当然，日元升值与否将取决于全球宏观环境，但就潜在交投区间来看，买入日元的风险/回报优于卖出，不过今年夏季反转了这种局势。

货币政策分化主题重返。美国利率水平的不断上涨逐步推升全球利率水平，不过日本公债市场已成功自我隔离。因此整体来看，日本与其他国家的利差进一步走扩。在海外利率水平上涨的大环境下，只要日本央行仍具公信力，其收益率曲线控制政策对货币市场的影响将放大。

通货再膨胀策略持续为政治策略。日本最早可能于明年年初提前大选，在此之前，旨在创造更佳经济环境的政策激励暗示，当前日本实施财政扩张政策的几率低企。日本当局潜在财政宽松政策或令国债收益率承受上行压力，日本央行有能力进行对抗。这可能进一步推高通胀预期，并进一步拉低实际利率。

技术面上，从美元/日元4小时图上看，布林带三轨呈开口，上中轨向上，下轨向下运行;MACD指标显示快线从上穿过慢线形成金叉向上运行，红色动能柱放量;KD指标显示，KD两线粘合拐头向下。从技术面上，美元/人民币后期还将上涨。

据中油财经网行情中心显示：北京时间14：05美元/人民币报114.09。

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