从暴涨到暴跌 中油解读黑色系期货过山车行情背后原因

11月30日，商品期货市场黑色系盘中暴跌。截至发稿，焦煤、铁矿石、沪锌、热轧卷板、螺纹钢、橡胶等6个品种跌停，沪铅、沪镍、沥青跌逾6%，沪锡跌逾5%，沪铜、动力煤、玻璃、焦炭跌幅超过4%，沪铝跌幅超过3%。

交易商认为流动性忧虑、获利回吐和技术性抛盘是导致黑色系大跌的原因。

市场冬季需求一般，现货成交一般，短期环保问题及针对个别企业的停产政策仍是潜在的行情推升力量，但基本面已很难继续支撑原料价格持续上涨，且焦煤及铁矿资源紧张形式已有缓解迹象，钢材成本支撑因素减弱。需求淡及叠加原料价格下行将拖累本周钢材价格维持弱势或选择下行。

值得注意的是，11月28日，三大期货交易所再度联手调控，以降温期货市场。

上期所宣布，自11月29日起，对螺纹钢品种实施交易限额制度。非期货公司会员或客户在螺纹钢RB1701合约和RB1705合约日内开仓交易的最大数量分别为8000手(此前为10000手)。

大商所发公告称，将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至8%，最低交易保证金标准调整至10%。

此外，郑商所宣布调整菜油、菜籽和白糖期货交易保证金标准。自11月30日结算时起，菜油期货合约交易保证金标准由原比例调整7%，涨跌停板幅度由原比例调整至 5%;菜籽期货合约交易保证金标准由原比例调整至20%，涨跌停板幅度由原比例调整至10%;白糖1701 合约交易保证金标准由原比例调整至7%，涨跌停板幅度由原比例调整至5%。

原本黑色暴涨就不符合市场行情，目前的暴跌除了调控作用，更多还是在让黑色系回归正常。