智胜黄金早评：小非农来袭 黄金上演V型反弹

小非农来袭，黄金上演V型反弹

行情回顾：

11月29日走势分时图(截至2016年11月30日08：14分)

黄金 T+D周二(11月 29日)晚盘开盘268.13，最高270.80，最低267.08，收盘下跌0.58%， 报收268.20元/克;

白银 T+D 周二 (11月29日) 晚盘开盘4029，最高4040， 最低4005， 收盘下跌0.22%，报收4038元/千克

基本面分析

【美国数据靓丽，黄金上行阻力重重】

解读： 昨日，美国第三季度经济增长率创两年多来最快，增强了美联储加息信心，金价小幅承压。而今日，金市投资者需要时刻关注欧佩克大会的减产进程以及晚间ADP数据，谨防金银被搅动。

周二，美元指数小幅攀升后略有下滑，而金银等大宗商品价格则小幅波动。今日晚间，美国将公布11月ADP就业数据，美指以及金银价格到时料将大幅震荡。

此外，周三还将迎来万众瞩目的欧佩克减产大会，金十此前曾报道，倘若此次减产流产，油价受到重挫，或将是黄金牛市启动的催化剂;但如果油价毅然走高，对金价来说可能是一场灾难。毕竟在过去一年，金价与油价的负相关性十分明显。

不过，最终对黄金有实际影响的仍是美联储的加息预期。昨日，经过调整后的美国第三季度GDP数据表明，美国上一季度的经济增长率为两年多以来最快，进一步强化了美联储将在12月份加息的市场预期。

再者，美国11月消费者信心指数攀升至2007年以来最高水平，美国9月全国房价指数亦回升至房地产市场泡沫破灭之前的最高水平。美元指数顶住压力小幅攀升，美国国债收益率亦有所提高。一系列利好因素促使周二2月交割的黄金期货价格下跌0.3%，收于1190.80美元/盎司;白银期货价格则上涨0.4%，收于16.74美元/盎司。

不过，面对不断升温的加息预期，分析师一直强调，不要忘记去年12月美联储加息后金银的走势。和去年一样，美联储在12月加息只能表明宽松货币政策会继续存在，而眼光与众不同但又资金雄厚的投资者正会利用这种情况增加仓位。但是，不可否认，最近金价的下跌使其在11月份极有可能蒙受今年的最大月度跌幅。

但是，本周日即将举行的意大利公投极有可能使金价形成触底反弹形态。意大利年轻总理伦齐12月4日将召开一次关于宪法改革的全民公投，希望能夺回分散在各地区的权力，并使参议院的权力弱于众议院。据悉，这个公投还连同推出一项新选举法，将会给予他最大的权力去进行意大利迫切需要的改革。

伦齐表示，如果公投失败，他将会辞职。目前，全球的投资者和许多欧洲政府都担心在一个倒塌的国际秩序环境中，结果为“No”的公投结果，会让意大利成为自英国“脱欧”和特朗普当选美国总统后的“第三张多米诺骨牌”。而不幸的是，“No”也许会是最终公投的结果。

今日关注

17:00 欧佩克大会

解 读：国际油价震荡下跌，回吐了隔夜全部涨幅，美原油1月期货一度跌逾4%至45.05美元/桶，布伦特原油2月期货最低曾触及47.07美元/桶，因消息传出此前对减产抱有乐观态度的伊朗不会追随冻产协议，令市场对达成减产的预期再次降温。笔者预计，欧佩克如果减产至3250万桶/日，将会把油价推向50美元/桶出头。鉴于过往欧佩克成员国对于减产协定的遵守情况，预计减产将会令油价在2017年上半年达到55美元/桶，但油价在下半年或将有所回调。但如果欧佩克无法达成协议，直到2017年夏季之前平均油价将会维持在45美元/桶。如果会议导致油价上涨，则应会给全球经济带来些许通胀压力，特别是美国，而这可能会导致金价走低。

21:15 美国11月ADP就业人数，前值14.7万，预测值16.0万

21:30 美国10月核心PCE物价指数年率，前值1.7%，预测值1.7%

美国10月个人支出月率，前值0.5%，预测值0.5%

22:45 美国11月芝加哥PMI，前值50.6，预测值52.5

23:00 美国10月季调后成屋签约销售指数月率，前值1.5%，预测值0.1%

解 读：美国三季度经济增长好于最初预期，录得自2014年三季度来最佳，主要是受强劲的消费者支出和大豆出口激增提振，另外，楼市、零售销售及制造业等数据均暗示经济在四季度初保持动能，强劲的经济基础支撑美联储下月加息。经济合作与发展组织(OECD)亦日前发布的半年度报告中上调了2017年的全球经济增速预期，预计全球经济在2018年将增长3.6%，为2011年以来的最快增速。该机构认为，待到特朗普正式就任美国总统后，其所承诺的基础设施开支和减税或会提振美国的需求，刺激投资并提高整体产值，增长效应还将扩散到世界其他地区。

ADP就业数据通常被视为非农就业报告的风向标。若ADP就业数据靓丽，将提振市场对周五的非农数据的乐观情绪。美国核心PCE物价指数是美联储衡量通胀走势的关键指标。该数据将为美元短期走势带来波动。相对而言，经济形势转为乐观，有利于市场风险偏好的升温，削弱黄金的避险需求。关注时段内美国数据的表现，好的数据将会带动美元上行，反之，则是美元的获利了结带来的市场抛售。

21:00 美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)发表谈话

解读：美联储会“在不远的将来去除部分宽松”，加息需要循序渐进，特朗普当选后美债收益率上涨可能给美联储更多操作空间。——偏鹰派

01:45 美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)发表讲话

解读：由于全球贸易“大幅”放缓，全球经济正处在“紧要关头”。随着美国货币政策正常化，新兴亚洲经济体收到的冲击会小于之前。——鹰派观点

11月的美联储会议纪要显示，17位决策者参与了11月政策会议，其中10位委员具有投票权。纪要显示，在有投票权和没有投票权的美联储政策制定者中，多数表示“相对很快”升息越来越合适。基本鹰派观点是在预料内的，若和市场预期一致的鹰派语气，预计对美元提振有限，若意外鸽派，将大幅利多黄金。

技术分析

(上海黄金T+D 11月29日 日线图 )

如图所示，黄金现在跌破了0.618这个关键的支撑位，但是从现在图形中来看，还不完全是真突破，只有等K线实体完全站稳支撑位下方，我们才能判断黄金完全跌破了这个这个位置，所以我们做空单还是要谨慎，小心假突破所骗，今日晚间有美国的小非农数据，预计

白盘会维持一个震荡走势，那我们的策略就是高空低吸。做好风险防范。

多空博弈

根据对智胜黄金研究团队所有分析师的多空观点调查显示， 38.3%今日黄金TD早盘盘面看涨，58.4%今日黄金TD早盘盘面看空， 3.3%分析师对今日早盘盘面持中立观点。

看多理由：黄金底部大笔买单，支撑黄金走多

看空理由： 美国数据靓丽，美元上涨，黄金向下承压

综合各分析师观点，黄金T+D 11月30日早盘操作策略如下，仅供参考。

白银T+D 11月30日早盘操作策略如下，仅供参考。

风险提示：

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