市场完全看错特朗普？美/日元或将下破98关口

周二(11月29日)亚盘时段，美元/日元延续昨日跌势，开盘下跌，最低触及111.63，随后触底反弹，在112均线附近徘徊。

（图片来源：中油财经网行情中心）

自特朗普赢得美国大选后，美元指数一路高走，美元兑日元也走出之前低位，升至8个月高位，这在一定程度上抑制了日元的升值，就在日本央行及政府为通胀情况有所缓解而高呼的时候，有机构称，美元兑日元明年料将跌至98水平。

自2013年11月以来，美/日元还从未触及过98的水平。

（图片来源：中油财经网）

瑞银财富管理驻东京日本股票研究主管Toru Ibayashi表示，有关财政扩张的预期已经过头，美国新政府首先带给市场的将是贸易保护主义政策。

特朗普选战期间曾经承诺要“大规模”减税并在10年时间内斥资多达1万亿美元用于基础设施重建，但与此同时，他也威胁要撕毁现有贸易协议并对导致就业机会流向海外的企业施以惩罚。

有关特朗普将实施通胀性刺激政策的猜测推动日元一路下滑，并于上周五(11月25日)触及114附近的8个月低点，同时创出1995年以来的最大三周跌幅。

Ibayashi周一接受采访时说道：“市场仅仅抓住了特朗普政策‘令人欢欣鼓舞’的一面不放，并给它披上了非理智的欢愉外衣，在我们看来，这很大程度上是一种误读。一个因为希望而超买的市场很快就会崩溃。”

与瑞银财富管理一样看涨日元的还有前日本财务省负责货币事务的官员、有“日元先生”之称的榊原英姿以及摩根大通

尽管策略师在以去年1月以来最快的步伐上调美元/日元汇率预期，但他们却认为，由于特朗普在贸易上的“美国优先”立场，日元明年将逐步走高并突破100大关。

随着日本央行对汇率影响力的减小，美国大选后出现的日元跌势对于身处“困境”之中的日本经济而言曾经是一股颇受欢迎的“顺风”，一旦日元的这种跌势发生反转，这股顺风也将随之散去。

榊原英姿预计，在特朗普意外获胜之后的六个月内，日元兑美元最高料涨至90。此外，摩根大通驻东京的日本市场研究主管Tohru Sasaki料明年底美元/日元料位于99。

日元仍是2016年发达市场货币中表现最佳的一种货币，兑美元迄今涨幅达到7.5%。