外汇市场上演“11月惊魂”投行们神机失算

美国大选可谓令人发指，刚刚钦定的总统又要重新计票，特朗普效应持续使得外汇市场演绎“过山车”行情，各种意料之外的状况频发，使大机构们也纷纷栽了跟头。

11月主要投行在外汇交易策略的推荐上的表现不太理想，在追踪的11家本月有策略平仓的投行中，平均亏损137点，仅法国农业信贷银行(Credit Agricole)一家有盈利。

WEEX本月对法农的策略追踪显示只有一笔交易完成，该行在11月9日美国大选日，USD/JPY大幅回调之际，在103.9入场做多该货币对，当时的止损是99。

随后美元/日元因市场对未来特朗普政府持可能带来财政刺激的预期升温，美元/日元在实际利差扩大的驱动下连续上涨，该行也不断上调止损目标，直至触及110目标位止盈。此笔交易共盈利691点，无杠杆情况下可获利6.65%。

11月这些卖方机构策略中亏损绝对值最大的是瑞信银行(Credit Suisse)，净亏超500点。瑞信本月共推荐了39笔交易，是11家机构中最活跃的，但胜率较低，只有23%。

本月因市场对特朗普的态度180度逆转，美元行情一反之前的预期，仅短暂下跌后持续大涨，美元指数还突破了为期两年的盘整区间，并刷新了十三年半的新高。

这让原先几乎一直预计特朗普上台、美元要大跌的投行们被迫止损，使得本月11家机构的策略平均胜率只有20%左右，远低于过去两年的均值41%。

此外值得注意的是，未平仓的交易不算在每次统计中，因未平仓单能否最终变成确定的盈利/亏损存在较大不确定性。目前摩根士丹利有三个持仓策略的合计浮盈约1100点，主要因128.3开始做多GBP/JPY的贡献。

所以若算上浮盈单，则大摩应该是本月的“冠军”。此外花旗也有850点左右的浮盈。