摩根士丹利：2017年十大外汇最新交易策略

特朗普获得美国大选胜利后，外汇市场“阴晴不定”，一夜之间暴涨暴跌不是稀奇事，最“吓人”的当属美元/日元汇率。自11月9日触及低点以来，美元/日元一度大涨11.5%;还有人民币/美元，由于美元指数的持续走强，人民币贬值已快到投资者承受极限，虽然兑一篮子货币里人民币贬值相对稳定不算多，但是人民币兑美元汇率贬值速度一直在加快，引发市场担忧。

这些走势超出多数市场人士的想象，但是Hans Redeker牵头的摩根士丹利外汇策略团队相信，未来一年内美元/日元将延续强势表现。

正是坚信这种强势表现将延续，摩根士丹利也宣布做空美元/日元在2017年顶级交易推荐中位居首位。

大摩在周日(11月27日)发布的一份研究报告中写道：“因日本央行控制收益率曲线的策略应会令相对于美国的收益率差异扩大，日元在我们卖出货币排行中位居首位。”

报告显示：“我们预计到2018年第二季度美元/日元料升至130...而整体美元指数预计将上涨6%，并在2018年见顶。”

日本央行在今年9月会议上引入“配合收益率曲线控制的QQE政策”，这一政策变动旨在瞄准日本债券收益率曲线的形态。

假如汇价达到大摩的预估，则意味着美元/日元将自当前水平再上涨15%。

除了美元/日元，摩根士丹利表示，买入美元/韩元以及卖出欧元/英镑在其2017年顶级外汇交易推荐中分别排名第二、第三位。

大摩指出，因欧洲央行依然保持宽松立场，而政策不确定性犹存，欧元表现应会“挣扎”。

报告显示，低收益率亚洲货币(人民币、韩元、台币、坡元和泰铢)或具有较高对外负债水平国家的货币(土耳其里拉、南非兰特和马来西亚林吉特)等新兴市场货币明年将走软。

大摩也“看空”澳元和纽元，称“不断攀升的全球融资成本对于高负债货币，诸如澳元和纽元，而言并不是好兆头。”

报告显示：“我们对于澳元和纽元的看空前景最初主要受到美债收益率走高的支持，随后，受美国实质利率上升和中国经济增速放缓的影响，大宗商品相关货币可能会进一步下挫。”

以下是摩根士丹利2017年十大外汇交易推荐以及简单的理由说明：

1.做多美元/日元

收益率差异导致资金自日本流出加之美国通胀预期升温

2.做多美元/韩元

经济增长和货币政策分歧将加剧韩国资金外流局面

3.做多欧元/英镑

英国方面没有新的负面消息，这将让被低估的英镑汇率复苏

4.做多美元/挪威克朗

挪威政府更加放缓的财政支持将令挪威克朗多头头寸进行调整

5.做空澳元/加元

反映出中美经济增长之间的分歧

6.做空坡元/印度卢比

反映相对对外部门依赖性、中国风险敞口以及债务水平

7.做多美元/离岸人民币

资本流出以及中美货币政策分歧导致人民币走软

8.做多巴西雷亚尔/哥伦比亚比索

我们预计改革动能和高收益率将对外部风险形成缓冲作用

9.做多俄罗斯卢布/南非兰特

持续的紧缩货币政策应会令俄罗斯卢布表现较佳

10.做多瑞郎/日元

收益率差异将令日元走弱，而瑞郎是一个良好的欧元区政治风险对冲工具

周一(11月28日)美元指数延续了上周跌势，开盘小幅下跌，而后大幅跳水，最低触及100.6371，到目前为止，美元指数有所上涨，逼近101关口，报100.9021。人民币兑美元中间价因此上调126个点，人民币贬值压力暂缓。但是人民币贬值问题，一直是市场担忧的重点，在人民币贬值的当下，如何投资，请戳《人民币汇率持续贬值》