美元疯涨后亚洲货币遭血洗 东南亚金融危机再次上演？

自特朗普意外赢得美国大选胜利后，太平洋另一边的亚洲市场一直不太平，10天内百亿美元资金逃出亚洲股票和债券市场，亚洲货币更是惨遭血洗，马币、印度卢比、菲律宾比索接连倒下。

特朗普的胜选和美联储加息预期，使美元最近开启了上涨趋势。美元指数早已涨破了100关口，目前处于102左右的水平。菲律宾比索昨日跌至2008年来新低，美元兑菲律宾比索一度冲破50，特朗普当选以来，菲律宾比索已下跌近3%。

（图片来源：中油财经网行情中心）

继此前靠近亚洲金融危机后的最低位后，马币昨日正式跌破亚洲金融危机以来的最低点。林吉特昨日再跌0.5%，美元兑林吉特报4.4675，创1998年1月以来新高。

刚刚推行“废钞令”的印度卢比也不堪重负，自11月8日至今，已累计下挫约2.92%。印度央行两周来已四次出手抛售美元，但并未对卢比形成有效支撑。美元/印度卢比汇率昨日触及68.84，接近2013年8月28日达到的卢比历史低点68.85点。而前一天，卢比刚刚下滑至68.56的9个月新低。

（图片来源：中油财经网行情中心）

继昨日跌破6.90关口之后，人民币兑美元中间价今日进一步失守6.91关口，连续第三天下调。据中国外汇交易中心数据，周五(11月25日)人民币兑美元中间价报6.9168，较上日下调83点，本月迄今已累计下跌726.80点。

根据路透发布的调查，目前马币空头仓位已经升至2015年10月以来最高，韩元及印度卢比空仓规模也都已经达到5月底以来最高。面对这种局面，印度、马来西亚央行已经入市干预，包括菲律宾、泰国央行在内的亚洲货币首脑均已表态将入市干预。

英国《金融时报》援引分析师评论称，大批新兴市场货币狂跌的一幕犹如2013年的市场风暴重演，当时美联储公布收缩QE的计划，债市投资者蜂拥撤资，美国国债收益率飙升、美元走强，资金纷纷流入美股。

最近大幅受挫的不只是亚洲新兴市场货币，同样受挫的还有亚洲新兴市场股市。菲律宾股市月度表现或刷新2013年8月以来最差纪录;印度在11月9日至18日股市资金流出达14亿美元;上周马来西亚股市市值下滑了11亿林吉特，为今年6月以来最多。

彭博社统计显示，自特朗普当选以来，11月9日到11月18日亚洲新兴市场资金流出总计达110亿美元。其中，印度资本外流最大，债市资金流出达15亿美元，股市资金流出达14亿美元。紧随其后的是泰国、印度尼西亚、韩国和菲律宾。与此同时，美股最近却迎来了一次大牛市，三大股指一度齐创收盘新高。

美元走强、亚洲货币相继贬值新低、股市低迷、资本大量撤出亚洲新兴市场……这一切都让人回想到当年的东南亚金融危机。与1997年金融危机类似，开启亚洲各国货币贬值的也是美元的走强。高盛预测，若美联储采取更加鹰派的立场，估计明年美元汇率整体升值5%，可能给亚洲经济增长带来明显的不利冲击。

国际清算银行一周前意外发布严厉的警告称，强势美元导致全球金融状况骤然收紧，使得数十万亿以美元计价的跨境债务支付愈发困难，表明以美元已经取代波动率指数(VIX)，成为了新的衡量风险偏好的恐慌指标。不过管理约1.2万亿美元资产的Amundi SA称，美元不太可能像2013-2015年那样持续上涨，因为有大宗商品价格走升与人民币失稳横在它的上涨路上。

此外，尽管市场有所波动，但当前情况与1997年发生的亚洲金融危机有很大不同，并没有突发性金融事件发生，如雷曼倒闭、泰铢暴跌，也没有出现金融市场的系统性风险。虽然同样是货币贬值和股市下跌，也要看贬值的幅度和时间跨度。相比过去的危机期间，目前新兴市场货币和股市基本算是稳步下跌。

值得注意的是经历了早前危机后，新兴经济体政府目前手中可使用的宏观政策工具更多;亚洲地区经济体普遍抛弃了固定汇率制，转而采取有更大缓冲余地的浮动汇率制度;没有积累巨额经常项目逆差，外汇储备更充足，银行体系更为稳健。因此，亚洲金融危机不会重演。