丹斯克银行：风险、Fed与通胀三重影响 美/日1月内指向113

丹斯克银行(Danske)指出，自特朗普(Donald Trump)当选以来，美元/日元出现大幅增长。

短期来看，我们预计美元/日元有可能继续受风险偏好和美联储12月加息预期的支持。我们将美元/日元1个月目标从104上调至113;三个月目标从106上调至115。

中期来看，因美国通胀预期提高，美国10年期国债收益率和大宗商品价格上涨的预期强化，这也成为美元/日元走势的支持因素。因此，除了其他方面，美元/日元潜在的升值压力来源于巨额经常账户盈余，我们预计美国通货再膨胀料将进一步促进证券投资流出日本，同时美元资产较高的外汇对冲成本有可能施压日元，目前预计美元/日元6个月目标为115(此前预期为106);12个月目标为115(此前预期值为106)。

(图片来源：Danske、中油财经网)

从更长远角度看，我们预计风险相对平衡，但考虑到在特朗普执政下美国经济政策的不明因素，不确定性依旧高企。