特朗普效应渐消 白银后市如何布局?

周三(11月16日)，随着特朗普当选美国总统引发的一系列效应逐渐被市场消化，恐慌渐消退，市场风险情绪回升，美股三大股指均收涨，10年期美债收益率自纪录高位回落，白银价格现小幅反弹。

特朗普效应

同一日，美联储副主席Fischer表示，美国银行业规则可能会限制一些证券的流动性，但是这种影响不会过度伤害市场。整体看市场流动性充足。Fischer预计，类似2014年10月时股市急跌的情况，在变得更频繁。

Fischer在布鲁金斯学会会议上，就市场流动性问题发表讲话。Fischer承认部分人对于流动性的担忧。他指出，经销商库存低于金融危机前的水平，金融危机爆发后，库存有了进一步的下降，交易规模和换手率也大幅下降。尽管如此，Fischer认为，美国资本市场的流动性大体还是充足的。

Fischer提到，市场和监管都在变化，突发事件可能会更频繁发生。例如，2014年10月15日，股市急跌，10年期美债暴涨，类似事件，如欧元兑美元汇率在2015年3月也发生过大波动。不过研究显示，并非一个单一因素导致价格的这种巨大变动。

目前还不太清楚在紧张时期，流动性水平是否过低，这点值得警惕。不过在上述和今年的几次波动中，金融市场都表现很好，例如今年早些时候，或是英国退欧公投之后。

后市需要关注的几个方面：

第一：美元。美元周一大幅飙升，美元兑一篮子货币升至9个月高位，美元指数突破100大关，最高时触及100.22。近期美元走势再次与黄金走势高度负相关，事实上，在美国大选开票之时，银价暴涨、美元暴跌是因为不确定性上升，投资者疯狂买入黄金、卖出美元避险。

然而当特朗普当选，共和党成功控制两院之后。投资者意识到特朗普可能很容易兑现自“5000亿美元”美国基建计划，利好美国股市和大宗商品，他们疯狂拥抱美元资产，提振了银价。所以接下来白银还需看着美元的脸色。

第二：印度废钞事件。印度总理莫迪所采取的货币新政措施，以及接下来将会采取何种措施对于黄金和白银都产生重要影响。

第三：美联储加息。“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)此前在接受采访时称，美联储今年12月“绝对”会加息，同时预计年底前10年期美债收益率不会超过2.35%。他还表示自己在大选当晚抛售了所有白银。

第四：ETF持仓。根据最新数据显示，全球最大白银ETF-iShares Silver Trust截止11月14日白银持仓量为11，080.73吨，较上一交易日减少14.75吨。

白银后市如何布局?

现货白银日线上来看，从上周暴跌连收两根阴柱以后昨日收得一根阳柱。现货白银昨日内日于16.8附近一线小幅上行，晚间持续在17.1美元震荡运行，目前K线在布林带中轨下行，于17.03左右缓慢运行。目前现货白银在大趋势上还是看空的，操作上个人认为短线回调做多，中长线仍以反弹高空为主。白银近期还是重点关注消息面，美联储加息和特朗普上任之后的政策变化情况，因现货白银也是受消息影响很大的产品。