特朗普新政难掩风险 白银TD崛起或看意大利公投

12月4日，意大利将举行宪法改革公投。此前意大利现任总理透露，若失败就辞去总理一职。这将对贵金属市场起到一定的支撑作用，白银TD将抓住救命稻草，伺机上涨。

如果总理伦齐因公投而被迫下台，该国政局稳定可能面临威胁，存在与英国一样脱欧的风险。近期一系列的民调暗示，意大利民众将投票反对改革。47.9%的意大利人在12月4日宪改公投中投“赞成”票，而52.1%的人将投“反对”票。该调查在11月4日进行，对象为800位成年人。

花旗就曾认为，意大利公投很可能是今年除了英国以外欧洲最大的政治风险。英国金融时报日前报导称，假如意大利退出欧元区，这将在短时间内引发欧元区全面崩溃，恐引发史上最严重的“经济冲击”。

因特朗普爆冷获得美国大选胜利，白银TD上周经历极为动荡的一周。银价最初受避险需求而跳升，但随着市场风险偏好情绪回升，白银TD此后遭遇重挫。

凯投宏观经济学家在研报中称，当前白银TD的疲弱最终会证明只是昙花一现。财政刺激加上低失业率可能带来通胀，而非经济增长。特朗普政策的不可预测性仍然是个风险。