智胜黄金：黄金低位反弹 还有未起飞黑天鹅等着多头

行情回顾：

11月15日走势分时图(截至2016年11月16日07：51分)

黄金 T+D周二 (11月 15日)晚盘开盘272.38，最高273.27，最低271.65，收盘上涨0.44%， 报收272.66元/克;

白银 T+D 周二 (11月15日) 晚盘开盘3990，最高4016， 最低3976， 收盘上涨0.28%，报收4001元/克

基本面分析

【美联储威廉姆斯：经济挑战犹存，美国须捍卫自由贸易】

解读：旧金山联储威廉姆斯(John Williams)周一(11月15日)表示，他希望美国继续维持其开放和自由的贸易政策。即使在美国总统竞选期间，某些政客的言论认为自由贸易有负面影响，威廉姆斯依然持有这一观点。 威廉姆斯在旧金山表示，鉴于很多国家在经济增长方面面临的挑战，他希望美国能继续当前开放和自由的贸易政策，来维持全球经济秩序的稳固。

威廉姆斯表示，他认为美国经济能从衰退中反弹的一个原因是没有提高关税。一旦错误地执行了贸易保护主义政策措施，那么经济危机的恶劣影响将会变得更加不可收拾。

他指出，美国之所以没有在2008年经济危机后大幅提高关税，是因为历史已经给了人们深刻的教训。不过，威廉姆斯也承认，他相信全球化所带来的好处被一些政策制定者夸大了。他希望美国大选选出新总统后，会针对贸易全球化的影响兴其利、除其弊，而不是去一味推翻否定之。

【黄金自低位反弹 前方还有未起飞的黑天鹅等着多头】

解读：市场对美联储12月加息预期升至高位，黄金在美指破百和美债收益率处于高位的双面夹击下自低位反弹。但黄金并未因此出局，因为欧洲还有几只黑天鹅还没飞出来呢。美国国债收益率在本周早些时候创下了大约一年以来的最高水平，尤其是10年期美国国债和两年期国债的收益率上升，但这种趋势在周二有所冷却，从而对黄金价格形成了支撑。

与此同时，市场将重点关注美联储将于12月14日公布的货币政策声明。市场普遍认为，美联储可能会将12月份视为加息的合适时机，原因是特朗普到明年1月份将正式上台。2016年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)周二发出强势加息信号，联邦基金利率期货市场数据显示，市场预计的美联储12月加息进一步上升至94%。

随着市场加息预期升至高位，美元指数再度冲破100大关，最高触及100.25。黄金一度回落至1220美元下方，最低触及1218.78美元/盎司。但是“鉴于特朗普未来政策的相关不确定性及其规模，美元很可能将对与此有关的任何消息都作出很敏感的反应。鉴于最近以来美元计价黄金所遭遇的卖盘，黄金市场很可能已经完全反映了美联储加息的影响。现在看来，12月份加息可能将成为一桩‘有传闻时卖出、有消息后买入’的事件。”

而实物需求方面，印度的黄金需求则受到了削弱，原因是该国政府禁用了500印度卢比和1000印度卢比的纸币，此举旨在打击贪腐和避税行为。在此消息公布以后，有些珠宝商马上就以较现价高出20%以上的水平出售了珠宝或实物黄金，而且并未要求买家提供必需的所得税账号，其结果是税收官员“在整个印度国内展开了针对珠宝商的持续打击”。

周三(16日)，全球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST 持仓较上日减少1.48吨，当前持仓量为927.45吨。数据显示，自今年6月起，投资者已经从SPDR Gold撤资5.22亿美元，这与上半年流入超过120亿美元形成对比。不过，索罗斯在近期大幅增持了世界最大黄金生产商、加拿大企业巴里克黄金公司(Barrick Gold)股票。

较高的国债收益率和大涨的美元对黄金都是有毒的环境，由于美联储加息，黄金有可能会跌至1200美元/盎司之下。然而，悬而未决的意大利宪法公投和几个欧洲的选举，都可能会对欧盟造成不稳定，这些都是黄金下跌而不会出局的原因。

今日关注

16:00 2016年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)参加2016年瑞银欧洲会议的小组讨论会，主题为“量化宽松后的货币政策：直升机撒钱或是回归加息?

解读：在上次会议中，布拉德就当前的货币和美国的GDP做出了一个全新的解读，而且他还表示，不管美国谁当选总统，对美联储都是有利的。那本次会议讨论的主题就是“量化宽松的货币政策”和利率的问题，布拉德一直是一个乐观派，从他之前的讲话中都可以看到只要美国的通胀，GDP，就业等指标的回暖，他就认为美国加息是合适的。

那么现在特朗普上台，他会不会就改变之前的观点呢?特朗普的货币政策对美国经济到底会有什么影响现在都不得而知，但是特朗普保持低利率的发展基建等国内经济是可以预期的，那么美国还会在12月份加息嘛，布拉德如果讲话中依然保持鹰牌论调。不改之前的观点，那么对美元又将是一个利好的作用。而黄金可能还是会向下承压。

21:30 美国10月PPI月率 前值0.3% 预期0.3%

解读：生产者物价指数(PPI)，主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与消费者物价指数(CPI)一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。为消费者通胀的领先指标，当生产者对产品和服务收费较高时，较高的成本通胀会传导给消费者。在上次的议会中，美联储一改之前的措辞，认为美国的通胀已经接近预期目标。那么对于12月份加息的预期概率越来越高的情况下，PPI就显得尤为重要了，通胀是否真的回归到了正常水平。还需要本次的数据来支撑，如果本次公布的数据并不是很理想，那么距离通胀达到预期也只是一个阶段。而不是彻底回归。那么加息又将会出现更多的不确定性。黄金则有可能突破现在的弱势格局。开启一段全新的上涨走势。

22:15 美国10月工业产出月率 前值0.1 预期0.2%

解读：工业生产(Industrial production index)是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家经济周期变化的主要标志。为经济健康状况的领先指标，生产对商业周期的起伏反应迅速，并与消费者支出、就业等诸多行业关系密切。若工业产出上升，利好美元。

23:00 美国11月NAHB房产市场指数 前值63 预期63

解读：NAHB是基于对房屋建筑商的调查，制作成指数。全美住房建筑商协会(NAHB)与富国银行(Wells Fargo)，根据对建筑商的调查，制作出一个数据，通过衡量建筑商对未来房产市场的看法来预测未来房产市场走势。有时会影响市场走势，因为它是房屋销售以及整体支出的一个甚佳的领先指标，而且新屋开工资料也可用来预测国内生产毛额中的住宅投资成份。指数高于50，表明房产市场在扩张，利好美元，低于50表明在萎缩。利空美元，利多黄金。

技术分析

(上海黄金T+D 11月15 日线图 )

如图所示，黄金昨天如笔者所料，黄金自开盘就开启了一波上涨走势，做大盈利空间162个点。从现在黄金的日线走势图中我们看出，黄金的上涨动能极弱，昨天一一个十字星收盘。那么说明今天我们就日内操作就不能做多了，今日做操作策略就是：逢高做空，盈利目标268.41附近。如果有效跌破空间可以继续持有。

多空博弈

根据对智胜黄金研究团队所有分析师的多空观点调查显示， 43.8%今日黄金TD早盘盘面看涨，50.9%今日黄金TD早盘盘面看空，5.3%分析师对今日早盘盘面持中立观点。

看多理由：印度是实物需求对黄金价格有支撑作用

看空理由： 大选的影响还将持续

综合各分析师观点，黄金T+D 11月16日早盘操作策略如下，仅供参考。

白银T+D 11月16日早盘操作策略如下，仅供参考。

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