如何拯救资产？跌跌不休！未来10年人民币或成最差资产

周二(11月15日)亚盘初市人民币兑美元中间价调贬204个基点，报6.8495，连续8日调贬，随后人民币兑美元陆续跌破6.85、6.86关口，目前报6.8558，创6年来新低。

美联储12月加息概率已飙涨至90%，美联储12月加息似板上钉钉。年内人民币利空已基本出尽，但中国自身将是影响人民币汇率走势的重要因素，如果货币规模难以有效控制，则贬值之路还可能很漫长。

为何持续下跌?

三大因素导致人民币承压：1.美元指数反弹导致人民币顺势下跌;2.特朗普上任美国总统后，可能对中国采取一系列贸易保护与汇率干预措施，令人民币承压;3.套利交易再度活跃。

而从长远来看，决定汇率变化的最主要因素应该是货币供应量，就像通胀是货币现象、房价是货币现象一样，汇率也是货币现象，货币一旦超发了，其能量总会释放出来，要么通胀，要么资产泡沫，要么货币贬值。只是货币超发的过程未必会通胀，也有可能通缩;未必会引发资产价格泡沫，或许还会出现资产价格的低估;不一定马上出现货币贬值，也有可能升值。但从长期看，货币超发肯定会导致资产泡沫、通胀和货币贬值。

年内贬值利空出尽

当前市场普遍预期美联储将于12月份加息，叠加特朗普赢得美国总统大选触发的全球市场风险情绪回升，美元指数近期也是延续强势。而这也意味着，包括人民币在内的多数非美货币都将受到不同程度的贬值。

有分析师认为，人民币在年内的贬值利空基本上已出尽，如果再贬值将会有较大汇兑损失。但影响人民币汇率更重要的因素，一直取决于中国自身;市场预期及中国央行对汇率走势的容忍度，都是影响人民币汇率走势的重要因素。

2017年还将再度贬值5%至7.3?

值得关注的是，一旦进入2017年，贬值压力将会随着年初的5万美元换汇额度小高潮来临而再度增大。申万宏源认为，在2017年之前还将再度贬值5%至7.3。

瑞银集团中国首席经济学家汪涛也表示，未来人民币贬值压力可能会更大;今年年底人民币兑美元汇率为6.8左右，明年底为7.2左右。如果美元走弱，美国不对中国产品提高关税，则明年年底人民币兑美元汇率可能强于预期;但如果美国对中国产品实行单边关税措施，美元显著升值，则2017年底人民币兑美元汇率贬值幅度可能超过7.2。

人民币是未来10年最差资产?

人民币可能是未来10年最差的资产。这是纸币的性质决定的，也是中国国情决定的。30多年来，人民币平均年购买力下降10%，最近几年每年下降7%。未来很难控制在每年下降5个百分点以内。

如何拯救资产

自2015年初开始，有些敏感的投资者关注到人民币潜在的贬值风险，已经开始主动了解境外的资产的配置。

购置海外资产有两种方式：一是直接把钱汇出国外，购买了境外的房产、股票、债券、基金、信托等产品;二是你仅仅换了一些美元、日元之类的外汇，拿在手中。美元目前最强，其次是日元;欧元比较弱，英镑比较危险。

而海外投资产品中，美元投资类产品门槛较高，投资期限较长。除去汇率波动因素，这些产品的预期收益率普遍较国内理财产品低。

外汇投资类产品投资周期相对较长。例如，股权产品一般是投资期3~4年，加上退出期达4~5年。在投资期之内不排除有项目退出、资金回流的可能性。

境外保险产品相对与其他的理财产品而言比较稳妥一点。与中国内地居民而言，配置香港保险无疑是最佳的选择，不过，目前海外配置保险已有种种限制(具体参见香港保险“限购”释放重要信号，还能买吗？)。

如果人民币持续贬值，周期股、大宗商品、黄金等会有良好表现，但对楼市和债市则不利。但目前看，全球经济下行的势头仍在延续。

但既然是长期投资，就不应该太注重当下的热钱流向，最好能够展望未来十年的经济特征与经济格局。跟风者是很难赚到大钱的，只有做到与众不同，甘于承受不被认可的寂寞和煎熬，才有可能喜从天降，获得高回报。