兆丰恒业：国际油价连跌三周 进一步走弱概率大

上周国际油价呈现冲高回落，并小幅收跌的走势。主要是特朗普当选美国总统，全球市场在戏剧性V形反转，但是石油输出国组织(OPEC)和国际能源署(IEA)最新发布的月报均产生较大利空影响，同时美国石油活跃钻井数也继续提升，令月底能否达成限产协议市场较为悲观。美国WTI原油12月期货周五(11月11日)收跌2.80%，周下跌2.04%。布伦特原油1月期货周五收跌2.38%，周下挫2.22%。

具体基本面如下：

一、美国能源信息署(EIA)周三(11月9日)公布的数据显示，截至11月4日当周，美国原油库存增加243.2万桶，4.85亿桶，增幅0.5%。此前EIA原油库存增幅创历史纪录新高。美国原油交割地库欣库存增加2.8万桶，至5848万桶，连续第二周小幅增加。此次EIA报告中最大的利空信息是美国原油产量，上周美国国内原油产量增加17万桶至869.2万桶/日，为2015年5月来最大增幅，触及6个月来最高水平。截至11月4日当周，美国精炼油库存减少194.8万桶，市场预估为减少214.4万桶，为连续第七周录得减少。美国汽油库存减少284.1万桶，市场预估为减少102.5万桶。此外，上周美国原油进口减少155.9万桶/日，至744.2万桶/日。而炼厂产能利用率上升1.9个百分点，至87.1%。

二、特朗普当选美国总统，全球市场在戏剧性V形反转之后已经逐渐回归理性，正如奥巴马所说的一样，无论选举结果如何，明日太阳依然东升，当前投资者所需做的就是密切关注特朗普的政策走向。随着恢复平静之后，联邦基金利率期货走势目前暗示美联储12月升息的机率逾75%。日内最新公布的一份报告显示，密歇根大学11月美国消费者信心指数初值升至6月以来最高，美元目前逆转此前的负面基调，重新涨至98.80水平上方。此外，美联储副主席费希尔在一次讲话中释放强烈加息信号。美元走强令油价承压。

三、美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(11月11日)公布数据显示，截至2016年11月11日当周美国石油活跃钻井数增加2座至452座，上周在短暂修正后大增9座，延续了近期的连续升势，过去24周内有21周录得上升，映衬了投资者对油价重返50美元后美国页岩油产量回升的担忧。美国石油和天然气活跃钻井总数增加减少1座至568座，较去年同期减少199座。

四、国际能源署(IEA)最新月报显示，如果石油输出国组织(OPEC)不减产，2017年的油市有可能还会维持供应过剩局面，因全球产油商都在加速供应而需求增长下滑。10月全球供应增长80万桶/日至9780万桶/日，受到OPEC创纪录高产及俄罗斯、巴西、加拿大和哈萨克斯坦等非OPEC国家产油量增长提振。IEA维持预测2016年需求增幅为每日120万桶，且预期明年的需求增幅将保持同速，较2015年所及的五年峰值180万桶/日逐步减慢。

【兆丰恒业石油】

国际油价：周图美国WTI原油12月期货延续前一周下破走势，呈现冲高回落的走势。符合兆丰恒业金融研发中心上周周报研究判断“前一周的走势略显疲态，调整风险增大”，果然上周向上测试108.09--25.74这波下跌走势的0.236黄金分割位，遇阻跌落，本周或下探60周均线支持。95号汽油和粤东油操作上参考国际油价走势。

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