明富白银周报：大选周银价冲高回落 市场焦点重回加息

核心观点

●上周(11月7日-11月11日)，白银冲高回落。周一小阳上攻，周二、周三、周四均冲高回落，周五大幅爆挫。我们认为上周银价冲高主要源于美国大选刺激避险情绪升温，回落主要源于大选落幕后避险情绪降温，市场焦点重回美联储加息方面。

●上周是大选周，市场关注的焦点集中在美国大选方面，特朗普大选获胜，一度刺激市场避险情绪升温，不过随着大选落幕，在特朗普讲话后市场重新评估特朗普当选后的影响，市场认为，如果特朗普兑现承诺，提高公共支出并对廉价进口设置壁垒，则有望推升美国通胀，进而使得美联储12月升息的预期进一步攀升。市场避险情绪降温，焦点重回美联储加息方面。上周数据面平淡，数据整体向好。

●机构持仓量：黄金大幅减仓，白银继续减仓。

●技术面分析：技术指标再度走弱。

●本周美国发布的经济数据明显增加，预期数据会继续施压银价，银价短线继续调整的概率较大，震荡区间【3679-3900】，建议操作时逢高做空，注意严格止盈止损。

本周焦点

11月15日美国10月零售销售月率

11月16日美国10月工业产出月率

11月17日美国11月5日当周营建许可月率

11月17日美国10月未季调CPI年率终值

11月17日美国10月新屋开工年化月率

11月17日美国11月10日当周初请失业金人数

一、上周行情回顾：银价冲高回落

上周(11月7日-11月11日)，白银冲高回落。周一小阳上攻，周二、周三、周四均冲高回落，周五大幅爆挫，周K线收带长上影的长阴线。我们认为上周银价冲高主要源于美国大选刺激避险情绪升温，回落主要源于大选落幕后避险情绪降温，市场焦点重回美联储加息方面。

二、基本面情况：特朗普大选获胜，市场焦点重回加息

美国11月密歇根大学消费者信心指数初值91.6，预期87.9，前值87.2。消费者信心指数升至5个月新高，显示出美国民众对于大选投票前的经济更加乐观。就业与收入的增长帮助提升了消费者财务状况的评估，进一步预示消费开支接近节日季消费水平。

美国11月5日当周首次申请失业救济人数25.4万，预期26万，前值26.5万。美国劳动力市场的稳步发展使得企业裁员数量保持在四十年低点附近，在合格人手越来越难找的情况下，雇主普遍不愿意解聘现有员工。而且上周公布的非农就业报告也显示，10月份就业人数保持了稳定增长。

市场认为，如果特朗普兑现承诺，提高公共支出并对廉价进口设置壁垒，则有望推升美国通胀，这一预期推动美债收益率上升，并因此带动美元上涨。根据美银美林指数，本周全球债市蒸发约1万亿美元，因预期特朗普的经济政策将推高通胀。通胀上升，使得美联储12月升息的预期进一步攀升。根据CME的Fedwatch工具显示，美联储12月加息的机率飙升至84%，大幅高于大选刚刚结束时的70%。

小结：上周是大选周，市场关注的焦点集中在美国大选方面，特朗普大选获胜，一度刺激市场避险情绪升温，不过随着大选落幕，在特朗普讲话后市场重新评估特朗普当选后的影响，市场认为，如果特朗普兑现承诺，提高公共支出并对廉价进口设置壁垒，则有望推升美国通胀，进而使得美联储12月升息的预期进一步攀升。市场避险情绪降温，焦点重回美联储加息方面。上周数据面平淡，数据整体向好。

三、机构持仓量：黄金大幅减仓，白银继续减仓

全球最大的黄金ETF--SPDR GOLD Trust截至10月14日黄金持仓量报934.56吨，较11月7日减仓15.13吨，黄金ETF上周大幅减仓。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至10月14日白银持仓量报11095.48吨，较11月7日减仓53.21吨，白银ETF上周继续减仓。

四、技术面分析：技术指标再度走弱

从白银周线图上看，MACD指标绿柱放大;KDJ指标开口向下;均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向下发散，周线收带长上影的长阴线。日K线图看，MACD死叉;KDJ指标开口向下;均线系统中MA5与MA10死叉，MA20、MA60向下。综合来看，技术指标再度走弱。

五、投资策略：银价或继续调整

对于本周行情展望，明富金融研究所认为，上周是大选周，市场关注的焦点集中在美国大选方面，特朗普大选获胜，一度刺激市场避险情绪升温，不过随着大选落幕，在特朗普讲话后市场重新评估特朗普当选后的影响，市场认为，如果特朗普兑现承诺，提高公共支出并对廉价进口设置壁垒，则有望推升美国通胀，进而使得美联储12月升息的预期进一步攀升。市场避险情绪降温，焦点重回美联储加息方面。上周数据面平淡，数据整体向好。本周美国发布的经济数据明显增加，预期数据会继续施压银价，银价短线继续调整的概率较大，震荡区间【3679-3900】，建议操作时逢高做空，注意严格止盈止损。

【版权声明】本文仅代表作者个人观点，不代表本网站立场未经许可不得转载。