全球市场深“V”反弹 人民币即将迎来12月关键期

周三(11月9日)，特朗普“逆袭”希拉里获得美国大选胜利，成功当选美国第45任总统，这也成为目前为止最大的“黑天鹅”。如今美国大选风波已经过去，市场目光聚焦在12月美联储加息上，12月或也是人民币关键时刻。

先“闪崩”后反弹，现深V反弹行情

全球资本市场一度“闪崩”——道指期货一度下挫800点，标普500指数期货、纳指期货均触发熔断;现货黄金一度大涨4.3%，突破1330美元/盎司;美元指数在选举期间跌幅扩大至1.2%，跌破96大关，创8月以来最大跌幅。

但此后全球市场的“V”形反转更令人猝不及防——北京时间10日凌晨，美国市场迎来特朗普当选后的首个交易日，由于其温和的胜利演讲，风险资产暴涨，避险资产暴跌：美股大涨超过1%，美元指数暴涨近3%，破99大关；美债收益率创一年新高。

这种趋势仍在持续，而且美元的反弹直接影响了人民币汇率。10日，在岸人民币开盘逼近6.8关口，创逾六年低位，截至16:30收盘价报6.7925，较上一交易日收盘跌206点，10日美盘时段人民币兑美元跌破6.8大关，离岸人民币也跌破8.4，人民币中间价暴跌230个点。

12月为人民币关键期

此前，当美国联邦调查局爆出重启对希拉里“邮件门”调查的消息后，美元指数就出现暴跌，然而如今当特朗普当选后，美元却意外大涨，也扭转了人民币早前的反弹走势。

耐人寻味的是，市场此前普遍预计，一旦特朗普当选，美联储12月加息可能会付诸东流。然而，以目前的市场大反转外加防止经济过热的角度而言，12月加息似乎仍在选项之中。

主流观点认为，12月将是美元和人民币的关键期。兴业研究分析师郭嘉沂表示：“若金融市场持续大幅波动，可能使得联储重新审视12月加息的可行性，有可能将加息延迟至明年上半年。”但如果维持现行基本面不变，那么不论从美联储的意图还是经济数据而言，12月加息似已板上钉钉，支持美元进一步走强。

转视人民币汇率，虽然其如今基于一篮子货币，但美元仍然占较大权重。今日，人民币中间价下调230基点，连续第六天下调，再度刷新逾六年新低，直接反映了美元反弹的影响。

不过，当前仍有三大因素将形成人民币年内中长期支撑。

1、 即使美联储12月加息，但此后进一步加息的前景并不乐观。

本轮加息的本质是货币回归常态化，预防未来经济风险下的美国货币政策枯竭，加息周期较弱。摩根大通美国首席经济学家赞特纳预计，2017年加息次数为1次，将少于美联储自身预期。

2、中国央行近期也意在维持稳健的货币政策。汇率不是中国贸易的决定性因素，中国无意通过人民币贬值来提振出口。

3、中外机构普遍认为，汇率的一大支柱——经常账户(即贸易)不存在问题，另一大支撑——资本账户，虽然家庭换汇仍使得汇率承压，但企业资本流出的动能将逐步减小，更不排除外资不断配置人民币资产的可能性。

新汇率机制下，美元指数和人民币存在联动关系，难以单方面突破。当前，高盛预计，今年底美元/人民币为6.8，料2017年底至7.3。