特朗普对人民币拉力有限 人民币中间价五连降

周三(11月9日)特朗普成功问鼎白宫，一度引发全球市场恐慌情绪，美元暴跌，比索大跌超13%，而人民币则表现相对平静，小幅上涨，市场预计特朗普将拉人民币一把，然而特朗普“毕竟”能力有限，今日人民币中间价再次下调。

今日(11月10日)人民币兑美元中间价报6.7885，连续第五天下调，较上日中间价6.7832下调53点;昨日夜盘收盘报6.7777。美元指数昨日先跌后涨。

截至北京时间6:00，离岸人民币(CNH)兑美元持平于6.8340元，创收盘纪录新低。离岸人民币一度大跌逾400点或0.6%，刷新盘中纪录低点至6.8383。

特朗普终于成为美国第45任总统，美元也不出意外地再次遭受打击，美元指数日间一度跌穿96，此后虽然大举反弹收复失地，但也可以看出市场对于美元后市的巨大分歧。

美元走跌意味着人民币将或支撑上行，然而事情恐怕没有这么简单。影响人民币对美元双边汇率走势的主要有三个因素：

一是国际市场美元走势;

二是国内的结售汇格局，即究竟是顺差还是逆差，而结售汇格局的背后则是人民币的升贬值预期;

三是监管当局对于人民币走势的态度。

假设美元将在特朗普当选后下挫，此时后两个因素将直接决定人民币的走势。但人民币的升贬值预期和监管当局的态度二者之间是彼此影响的，如果多数投资者认为监管当局对人民币贬值持开放态度，那么贬值预期就会得到强化，结售汇逆差将有扩张压力，此时即使国际市场美元走弱，人民币对美元也未必能够升值。

更严重的是，一旦对人民币贬值持谨慎态度的投资者看到“美元指数下跌，但人民币对美元双边汇率却没有回升”这种情况，这些本来比较谨慎的投资者也会加入悲观者的阵营，从而进一步增大境内市场的购汇压力。

因此，虽然随着特朗普的当选，美元指数可能出现一定的下行压力(只是可能)，但对于人民币市场而言，一旦监管当局不能有效引导市场预期，人民币的贬值压力未必能够得到有效缓解。

虽美国大选已尘埃落定，但其后续影响仍不可忽视，且目前市场都紧盯美联储12月加息，虽特朗普的当选令加息预期骤冷，但考虑到市场及美联储鹰派官员的强力支持，美联储年内加息仍有很大可能，将对人民币造成压力。