日本央行会议纪要：通胀预期若加速上行 日银将加息

周一(11月7日)日本央行公布9月会议纪要，纪要显示，日本央行在9月会议中对货币政策、通胀率、债券收益及货币基础等问题展开讨论。

据会议纪要显示，日本央行委员一致认为调整日本央行货币政策是适宜的。一些委员表示企业可能比预期更长时间采取谨慎的定价态度。许多委员都认为QQE政策通过提高通胀预期以及压低名义利率，降低了实质利率。

一位委员表示有必要实施提高通胀预期的货币政策。许多委员认为提高通胀预期可能需要时间。一名委员称万一通胀预期快速上升，央行可能通过加息应对。一位委员称并没有看到货币基础与通胀预期之间存在长期联系。日本央行的购债规模将随着央行利率目标而上下浮动。

许多委员表示控制收益率曲线是有可能的。日本央行维持约80万亿的购债规模不变，日本央行表示，购债规模将随着央行利率目标而上下浮动。一名委员称，为控制收益率曲线，日本央行应继续大量购买日本国债;一位委员认为，可以说日本国债购买没有产生政策影响;一名委员称如果日本央行要加速扩张货币基础，极有可能同时导致利率大幅下滑;一位委员认为，日本国债购买或随着央行目标收益率而增加或减少。

此外，一名委员表示，若通胀预期快速上行，日本央行或将加息。而一名委员称，如果日本央行加速货币扩张，利率下滑很有可能会随之而来。

一名委员称货币政策很难同时实现利率目标和量化目标。一名委员称如果日本央行要加速扩张货币基础，极有可能同时导致利率大幅下滑。一名委员称货币政策应当平衡，重点放在控制收益率曲线并准备在必要时动用所有可能的政策工具。

日本央行新型QQE政策框架实施以来，有较大成效。日本央行行长日本央行行长黑田东彦在一次讲话时称，日债收益率曲线走势符合上次央行会议期望的水准，没有看到调整长短期利率的立即需要，他表示即使长期利率小幅上调他也不会感到奇怪，最后他还强调，及时哪怕长期收益率上升，也没有必要下调。