三大利空因素叠加 中国外汇储备将大跌800亿美元？

有报道称，中国外汇储备受外汇干预、估值负面效应及固定收益投资损失的三大利空因素叠加影响，10月外汇储备料将大跌800亿美元。

澳新银行亚洲研究部门主管Goh在一分报告中称，中国10月外汇储备降幅可能远远超出市场预期。他分析指出，市场低估了在人民币相对美元下跌的情况下，中国人民银行可能实施的汇市干预规模，他预计10月份的外汇储备跌幅为800亿美元，将是9月份降幅的四倍以上。

宏观研究公司分析师Nordvig也对此看法表示认同，他表示，当月外汇储备下降的驱动因素是汇市干预、负面的汇率估值影响和固定收益投资的亏损。外汇下跌幅度和2016年1月份及2015年8月份类似，主要是受到对人民币前景和流动性担心的影响。

为什么分析称中国外汇储备将大规模贬值，并将数值预估在800亿美元?具体来说就是，过去几周，人民币之所以能够相对有序地贬值，是因为中国央行的大举汇市干预。目前预测干预成本为350亿美元，人民币贬值影响为300亿美元。今年以来，人民币兑美元累计下跌了4%。再加上10月债券市场抛售后，中国储备投资组合按市场价格计算估计亏损了150亿美元，因此估计，中国10月外汇储备大跌了800亿美元，至3.086万亿美元。

但上述估计和市场的大部分观点相悖。

德国商业银行驻新加坡经济师周浩认为，中国10月外汇储备不会大幅下降，估计降幅较为温和，在310亿美元。但周浩也提到，未来两个月，如果美国大选为美元走强和美联储12月加息铺平道路，那么可能会增加外储面临的压力。

瑞银大中华区首席经济学家汪涛则表示，上月资本外流压力加大，由于大部分货币兑美元走弱以及发达国家国债价格回落，预计10月约有450亿美元的估值损失显著拖累中国外汇储备;结合其他因素，综合预计10月外汇储备将下跌500亿美元至3.11万亿美元。

市场的预估可谓是纷繁杂多，但是总体方向一致，就是人民币大跌，央行大规模干预导致中国外汇储备即将贬值，具体情况中国央行将于11月7日公布该数据。