兴业投资：OPEC产量续增 油价下探四周低位

原油：

OPEC内部成员对于未来减产的分歧越来越大，非OPEC方面，以俄罗斯为首的产油国也拒绝减产，减产协议前景不容乐观严重打击原油市场的信心。同时，OPEC产量续增也令该预期的疑虑加剧，两地原油持续大幅下滑，并录得三个月以来的首次月线下跌。美国NYMEX 12月原油期货下跌1.94美元，跌幅3.98%，报46.76美元/桶，最低下探一个月低位46.61;ICE布伦特12月原油期货跌幅2.58%，报48.32美元/桶，最低触及四周低位48。布伦特原油合约周一到期。

目前产油国减产前景蒙阴。虽然OPEC秘书长巴尔金发言安抚市场，他在上周的维也纳会议上接受彭博电视采访时称，OPEC委员会已取得"重大进展"，有望在11月30日的峰会上达成一致。但投资者似乎已经不再相信他们的口头支持了。最关键的是，其内部成员国已经开始"分裂"，伊朗和伊拉克都希望获得减产豁免权，而且伊拉克和伊朗对数据有争议。

另外，在上周六随后的一次部分OPEC国家和非OPEC国家共同参加的额会议上，大部分非OPEC国家并未对实质性减产做出任何承诺。且最大产油国俄罗斯似乎只愿意冻产，而非减产，甚至计划在明年增产。

据调查显示，OPEC 10月原油产量相较9月增加13万桶至3382万桶/日，创记录新高，主要是受尼日利亚、利比亚和伊拉克的产量推动。尼日利亚10月原油产量从9月的144万桶/日急升至165万桶/日;利比亚10月原油产量从9月的35万桶/日增加至50万桶/日;伊拉克10月原油产量则攀升至458万桶/日，9月修正为452万桶/日。连续几个月以来OPEC的产量都在不断刷新纪录高位。尽管沙特的产量略微下滑，但其他成员国的增产对油市的供应过剩的缓解几乎没有帮助。

分析师表示，当前油价的拉锯战还将继续，不过市场已经对OPEC能否最终达成限产表示怀疑，未来两个月油价依旧存在下行风险。今日关注纽约时段公布的美国API原油库存，如果原油库存增加的话，油价将继续下挫。

美元指数：

周一美国公布的个人消费等数据表现较好，美国9月个人支出月率增长0.5%;PCE物价指数年率增长1.2%，创2014年11月以来的最大;核心PCE物价指数年率增长1.7%。消费支出增长表明就业岗位增长稳定，家庭收入具有韧性。不过，美国大选产生的不确定性使得消费者信心承压。且美国10月芝加哥PMI由54.2下滑至50.6，创5月以来的最低，拖累美元指数升至日内最高98.66之后，又回吐部分涨幅，当日录得一根上影线较长的小阳烛，收盘报98.33。从本周二开始，美联储将举行为期两天的利率决议，不过预计决议结果没什么悬念，主要看纪要中能否透露有关12月加息的相关信号。今日关注晚间的ISM制造业和采购经理人等数据。

技术分析

美国原油：

日图：延续从本月下旬以来的回调走势，近期下行动能较强，其风险加剧。

4小时图：均线系统空头向下发散，进一步支持看向46关口。

小时图：自48.70附近持续震荡下挫至46.87，延续此前下行走势。

综述：短期有望下跌。日内建议于47.20一线做空，止损设于49上方，先看46.50，再看46.00。

布伦特原油：

日图：受5日均线的打压持续下跌看，或有望跌破中期上行轨道的下轨。

4小时图：反弹动能不足，均线系统空头向下发散。

小时图：延续此前的下跌走势至49关口下方。

综述：倾向下行。日内建议于49.20附近轻仓做空，止损设于49.55上方，先看48.50，再看48.00。

周二关注：

瑞士9月实际零售销售年率

英国10月制造业PMI加拿大8月GDP月率/年率

加拿大10月制造业PMI

美国10月ISM制造业指数

美国9月营建支出月率

美国11月IBD/TIPP经济乐观指数

加央行行长波洛兹讲话

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