格力电器紧急停牌 收购银隆方案或夭折

上周末整个朋友圈都被女人给刷屏，美国有候选总统希拉里，韩国有总统朴槿惠，中国有格力董事董明珠。

10月28日，格力召开临时股东大会，董明珠又发飙了，原因竟是没人给她鼓掌。据了解，这次股东大会是对增发股份并募资收购银隆新能源的提案进行投票表决。此前，格力电器公布收购方案后，在业界引发热议，在投资者中也引发不小的争议。

董小姐发飙的后果就是，格力今日停牌啦!

10月31日上午，格力电器发布临时停牌公告称，“因珠海格力电器股份有限公司发生对股价可能产生较大影响、没有公开披露的重大事项”，自10月31日开市时停牌。格力电器董秘回答“一切以公告为主”。

格力电器遭到了中小股东联手狙击

根据格力此前披露，格力电器拟以130亿元的对价收购珠海银隆100%股权，按照15.57元/股的发行价格，将向珠海银隆全体股东合计发行约8.35亿股公司股份，公司另拟以同样价格非公开发行股份募集不超过97亿元的配套资金，用于珠海银隆项目建设，发行对象包括格力集团、公司员工持股计划、广东银通投资控股集团有限公司等8名特定对象。

不过，董小姐念兹在兹的收购方案，自出炉之后就掀起了不小的争议。当有人批评“如果只是为了造车、为了下一个一千亿，那格力和银隆的合作就是盲目的”时，董明珠明确回应，称珠海银隆的钛酸锂电池核心技术才是打动格力的关键。

按照董明珠的思路，格力通过珠海银隆掌握的钛酸锂电池核心技术，不仅能够快速切入新能源电动汽车领域，也是格力智能家居战略的重要一环。即便从格力主业空调来说，电池技术也是未来的一个发展方向。

不过，董小姐最终还是没能说服股东们。总体收购方案和涉及配套融资部分的方案均被否，仅剩收购资产的子方案获通过。

中小股东为何反对收购

那么问题就来了，中小股东为什么要投反对票?上海证券报给出了三点理由：增发价格太低，收购前景忧虑和对珠海银隆的质疑。

在家电这个行业，格力电器的业绩是大家公认的，但这种成功也带来一个标签，即格力是靠专业取胜，现在跨界进入新能源行业，部分股东不理解也是正常的，他们就希望格力继续在家电行业深耕。”从三季报来看，格力电器继续保持着稳健增长，今年前三季度公司实现净利润112亿元，同比增长12.82%。

珠海银隆的磷酸钛锂业务则是引起争议的另一个原因。在收购报告书中，格力电器曾披露珠海银隆的核心竞争力为钛酸锂电池技术，但钛酸锂作为负极材料的劣势也相当明显，“钛酸锂电池的能量密度较低，这是影响续航里程的一个关键指标，另外成本也偏高，是不是能成为未来的主流，行业内争议还是比较大。

格力接下来会怎样发展

对于董事会预案大修改看来已是必然，是否存在重大调整需要重新组织股东大会表决。且在此期间，格力电器和董明珠或许需要做更多的股东沟通工作了，毕竟前述的十大股东当中的京海担保等合计持有11亿股，得到上述股东的大力支持在规避表决时才有获通过的机会!

分析师给出了两种潜在的结果：

第一种结果，发行股份收购银隆及配套融资方案均不通过：

如果这个结果兑现的话，意味着对格力投资价值判断将再次回归至传统主业层面，未来中小股东股份不会被摊薄，公司基于钛酸锂技术路线的新能源布局将被放弃，但预计未来格力在多元化层面的布局或许不会因此而止步。

另一种潜在可能——配套融资不过，但发行股份收购银隆落地：

关于股本摊薄层面来看，若配套融资不过，股份摊薄的比例将由24.23%减少至13.88%，在一定程度上也能保障中小股东利益。

不过从另一个角度来分析，由于配套融资方案不过，后续有可能动用格力账面资金来发展银隆甚至降低分红比例，且市场一直期待的管理层及员工持股也未能实施，格力并未能通过此次重大资产重组实现对管理层的激励以及优化公司治理结构。所以，我们认为这应该算是一个相对偏中性甚至可以说是低于预期的结果。

不管怎么，中油财经网小编会持续关注后续发展的。