中油解读：黑色系90度仰冲上涨背后的真实情况

焦炭15连阳，焦煤6个月价格翻倍，疯狂强势的双焦让另一个世界的股民们都纷纷侧目。如今涨势是否到头?伺机待发的空军势力何时入场?煤矿、焦化厂的真实情况究竟如何?

从今年年初来看焦炭期货的价格变化，目前是第三波加速上涨。

这三个阶段的情形如下：

第一阶段，价格从800元/吨的位置开始加速上行，成交量开始放大，经过17个交易日的上涨阶段，价格拉升到1100元/吨的高位，冲顶阶段的日成交量在200万手以上，成交量是持仓量的7倍左右;

第二阶段，价格经过回调盘整到950元/吨左右的位置，然后加速上涨，同样是经过17个交易日的上涨阶段后出现回调，价格达到1300元/吨的高位，但成交量没有第一阶段的大幅放量;

第三阶段，也就是目前上冲阶段，在前期焦炭价格回调到1100元/吨的位置后开始加速上涨，目前是上行的第14个交易日，成交量也未出现如第一阶段的大幅放量。

分析师表示，这三波上涨的共同点是，涨势快速，基本上呈现“90度”仰冲形式的上涨。他还表示，在警惕焦炭的加速冲顶的表征时。

从期货的多空力量来看加速冲顶的原因：

第一、多空的分歧在上涨中缩小

第一阶段加速上涨时，多空分歧较大，在供需面还没有完全失衡的时候，做多做空都有理由，故成交量放出天量，多头在螺纹钢价格等上涨因素的带动下杀的空头丢盔弃甲，多头大胜。

第二阶段，经过大幅度回调后，焦炭现货价格却没有出现大面积的回落，在螺纹钢期货率先启动第二轮反弹行情时，焦炭期货没有立马跟随，而是盘整蓄积能量后才开始拉涨，基本面利好多头的情况下，多头持续拉涨，空头立马撤退，多头胜利。

第二、期市中的焦炭做空者

若钢厂的焦炭库存减少的不能生产，则钢厂大可以去现货市场去购买，而不会选择一个月交割一次的期货。

若钢厂为了套保的要求去购买焦炭，按照螺纹钢目前的价格，没有利润，做套保时机不成熟，则可以排除钢厂在焦炭上做多的可能;同样由于钢厂焦炭库存不多，故其也不会开空来对原料套保。

对于焦化厂而言，由于目前焦炭抢手，期货贴水较多，做套期保值无疑是亏本买卖，故也不会去做空来对焦炭进行套保。综合来分析，做空的基本属于超短期的投机资金。