融慧财经：油价低位回升 刺激油企重新投资意欲

国际及中国油企的资本开支将于今年筑底，未来将逐步回升，料可令油服股接获更多定单，业绩好转，故成为近期油服股向好重要元素。油服股业绩主要视乎油企的资本开支，若上游油企愿意投放更多资源开采石油，油服股的定单增长将较快;而油价上升将令油企售油利润上升，油企开采动力增加，这有利油服股的定单。

海隆7月下旬起接连获大行看好，自该月下旨低位计股价迄今累升1.4倍，本月至今升幅达77%。花旗7月22日率先发表报告，将其评级由“沽出”上调为“买入”，并把目标价调高65%。当月26日，瑞信将其评级上调至“跑赢大市”，提升目标价50%。10月13日，野村发表报告称，将海隆视为小型股首选，当日，麦格理更将其目标价大幅上调至3港元。

瑞信指出，海隆的钻杆销售贡献占其总收入的40%，这令其商业模式有别于其他油服企业。钻杆作为正常使用期仅一年半的消耗品，即使在油价低迷时仍有需求。此外，该行相信，伴随上游资本开支复苏，海隆的钻杆销量在2016年至2018年，将实现15%至25%的按年增长。

海隆上半年钻杆销售额达3.2亿元，按年增长54%;其中，中国市场收入倒退34%至5,700万元，而海外市场收入大增1.17倍至2.64亿元。期内，公司位于俄罗斯的钻杆生产线建成投产，年产能达1.5万吨，带动旗下在俄罗斯、中亚及东欧的收入大增2.3倍。

加油优惠季 每升优惠4毛钱原油投资-15最佳暴利投机不懂交易?去原油模拟交易原油行情分析软件实时更新中国银河发表报告称，来自俄罗斯的钻杆业务已占海外总销量的84%，管理层料该地区下半年销量可达9,000至1万吨，并把全年钻杆总销售目标上调12%至2.8万吨。

因新产能带动，钻杆销售强劲增长，及上游资本开支有望增加，令其油田服务、管道及海洋工程等业务同时复苏。大行普遍预期海隆的盈利将在2016年见底，并于2017年显著增长。麦格理料其明年自由现金流由负转正，达2.05亿元;野村也预计其未来两年纯利按年增幅均达33%。

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