中间价小幅上调 三大因素暗示人民币跌势未停

国庆长假以来，人民币持续暴跌，并一度跌破市场所公认的6.7“铁底”，创6年新低。周四(10月20日)人民币中间价小幅上调15点报6.7311，市场普遍认为人民币贬值仍未到底，短期内将继续下跌，这三大因素将是有力“证明”。

国庆节以来，两地人民币纷纷跌破6.7重要关口，创6年新低。人民币兑美元本月下跌了1%，因为对美国加息的预期引燃一轮美元涨势，且央行放手人民币跌破6.7———这个点位以前曾被视为不可逾越的红线。

目前，人民币汇率距离中国在2008年全球金融危机之后盯住美元的6.83水平仅剩1.4%距离。这一轮跌势跟8-9月份的情况截然相反，那时候，中国主办G20峰会召开在即，且人民币行将正式进入国际货币基金组织的储备货币篮子，市场认为央行将会维稳人民币汇率。

“在政治要事接连不断的情况下，中国人民银行最近几个月一直保持人民币汇率的基本稳定，”德意志银行驻香港的策略师Perry Kojodjojo说。“鉴于现在没那么多要事，并且即将进入美元需求可能出现季节性增长的时期，我感觉中国央行会安于让汇率更加灵活、更加由市场决定。”

目前来看，人民币的这种趋势或许将持续一段时间。观察人士认为，有多个理由可以预判人民币将表现疲软，包括以下三大因素：

1、美联储年内加息持续升温

2、法兴银行总结的人民币跌势往往持续2-3个月的历史经验，

3、德意志银行表示11月-1月期间中国的季节性美元需求会让人民币压力偏大。

但料将不会出现大幅的贬值，“中国央行将会努力控制人民币下跌步伐，但也会努力增强汇率制度的灵活性，”苏格兰皇家银行首席大中华经济学家胡志鹏表示。“他们将检验市场的容忍度、市场的底线，看看市场能够允许人民币兑美元贬值多少而不产生恐慌。”

通过口头表态和可能进行的市场干预，中国央行通过不断调低每日中间价，成功引导人民币下行，而没有引发1月份那种市场动荡。人民币今年贬值了3.6%，当前汇率与市场对年末汇率预期中值6.75之间已经相差无几。

目前市场普遍预计未来短期内人民币跌势料将持续，但下行空间十分有限，且认为6.8或成新“铁底”。而人民币走势也正如市场所预期，近几日人民币跌势有所减缓，但考虑到仍存在众多贬值压力，预计人民币仍将继续下跌。