智胜黄金：加息前景阴云密布 黄金开启三连涨

行情回顾：

10月19日走势分时图(截至2016年10月20日07：22分)

黄金 T+D 周三(10月 19日)晚盘开盘275.90，最高276.83，最低275.86，收盘上涨0.59%， 报收275.97元/克;

白银 T+D 周三 (10月19日)晚盘开盘4020，最高4025， 最低3994， 收盘上涨0.35%，报收4005元/克

基本面分析

【加息前景阴云密布金银携手反攻 黄金三连涨突破重大阻力位】

解读：黄金期货价格周三连续第三个交易日收高，创两周多以来最高收盘价，主要因为对美联储加息不确定性的担忧再起、美元走弱，而且美国大选最后一场辩论即将举行。日内公布的美国9月新屋开工总数录得2015年3月以来纪录低位，同比降幅近12%，为五年来最大降幅。营建数据在第二季度表现不佳后，第三季度料将继续拖累GDP表现。这份黯淡的经济数据可能削弱了美联储年底加息的前景，也令美元走弱。此外，英镑升值也令美元汇率承压。

美联储北京时间周四凌晨发布的经济褐皮书指出，9月和10月初，美国经济呈现出一些薪资压力上升的迹象，但整体增幅仍然温和，进一步显示美联储决策者在考虑加息时所面临的经济前景仍不明朗。此外褐皮书显示，地区联储报告多次强调大选导致不确定性。这份报告是在黄金期货市场收盘后发布的，报告公布后金价在随后进行的电子盘交易中小幅上涨。

最近新闻数据报道称：印度政府已按目前的商品服务征税状况对黄金征收4%的GST税。随着印度传统节日排灯节的临近，印度人一般认为此时买入黄金很吉利，这对金价也是很好的支撑，黄金销售量或将达到4年高点。而且排灯节过后将迎来印度重要的婚嫁季。

一家印度研究公司的分析报告指出，传统印度婚礼总开销的35%-40%是用来购买黄金，因此印度的婚嫁黄金市场将高达100亿美元。此外，印度将迎来三年内的最佳季风季节，这毫无疑问是个好消息，因为强烈降雨会冲走人们对再一次干旱的恐惧。据悉印度的农民占该国黄金消费的1/3。不过，税收政策的出台对市场可能会有不利影响。

笔者预计，最近金银上涨至脱欧前的水平是因为市场风险厌恶情绪回归，预计今年底及明年初，避险情绪还会回到市场，因此金价下一年有望升至1300美元/盎司的均价;未来影响黄金基本面的仍是中国和印度的黄金需求，或金矿的黄金产量。

美国民主党候选人希拉里和共和党候选人特朗普大选前的第三场，即最后一场辩论将在北京时间周四上午举行，由此带来的不确定性给黄金提供了些许支撑。此外，最近公布的数据表明美国及海外通胀均出现抬头的迹象，同样令本周金价得到支撑。

今日关注

20：30 美国至10月15日当周初请失业金人数(万人) 前值24.6 预期25

解读：初请失业金人数是反映其国内劳动力市场状况的指标之一，统计的是第一次申请领取失业金的人数。九月份公布的美国非农就业人口虽然只有15.6万，不及预期的17万，但是美国整体的就业市场还是趋于回暖，在加息预期越来越高的时候，初请失业金人数做为非农的领先指标，如果晚间公布的数据优于预期，那么说明就业市场进一步下滑，对加息有不利的影响，那么将利多黄金。如果公布的数据和预期相差不大，则影响较小。

19:45 欧洲央行宣布利率决议

解读：周四(10月20日)北京时间19：45欧洲央行将公布最新的利率决议，目前市场普遍预期该央行将维持货币政策不变，稍后的20：30，德拉基将召开新闻发布会，焦点看向关于资产购买计划的说辞上。欧洲央行本周将按兵不动的理由包括美国大选、意大利公投等风险事件，利率市场则预计本次会议将是鸽派结果。

笔者预计，德拉基任何有关QE减码的暗示，都可能导致债市大幅抛售。 “预计德拉基会发出鸽派声音，拒绝谈论提前减码;基本预测是欧洲央行将在12月份宣布延长每月800亿欧元的QE至2017年9月。” 还称，欧元可能疲软，但影响不会持久。如果12月份美联储加息、欧洲央行延长QE，预计欧元/美元低于1.1000。

该行还补充道，德拉基需要撤回减码讨论，避免市场负面反应。此次会议的重要性提升，在市场押注一个不确定结果的情况下，理事会对外沟通并非易事。基准预测是12月份宣布每月800亿、延长9个月。该行的基准预测依然是欧洲央行将在12月份宣布QE延长6个月，维持每月800亿欧元。不过，鉴于经济增速的韧性、通胀升高以及担忧低利率的副作用，相信12月份会议不会轻易排除减码讨论

22:00 美国9月成屋销售总数年化(万户)前值533 预期 535

解读： 美国成屋销售(Existing Home Sales)。美国房地产行业协会研究部每月接收650多个房地产经纪人组织和协会及全国多元报价系统关于单一家庭成屋销售情况的数据，为经济健康与否的领先指标，因房屋销售触发广泛的 影响。例如，新的房屋拥有者装修，金融银行出售抵押凭证，以及中介收费等。如果公布值大于预期值，则表示美国整体房地产市场偏好，那么则利多美指，利空黄金，反之则利空黄金。

技术分析

(上海黄金T+D 10月19日 1小时图 )

多空博弈

根据对智胜黄金研究团队所有分析师的多空观点调查显示，67.9%今日黄金TD早盘盘面看涨，28.0%今日黄金TD早盘盘面看空， 4.2%分析师对今日早盘盘面持中立观点。

看多理由： 实物需求就走高，黄金得到支撑

看空理由： 美联储官员杜德利讲话，不担心12月加息

综合各分析师观点，黄金T+D 10月20日早盘操作策略如下，仅供参考。

白银T+D 10月20日早盘操作策略如下，仅供参考。

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