美联储重演去年加息前历史 金融市场行情混乱

美联储年内加息一直是市场所重点关注的对象，周二(10月18日)美联储公布的一份报告显示，和去年12月加息前一样，美联储加息只差一步之遥，随后金融市场行情亦出现混乱。

周二(10月18日)最贴近美联储官员心意的一份报告显示，和去年12月美联储加息前一样，上月也有9家地方联储支持调升贴现率，占地方联储总数的四分之三。去年11月有9家地方联储赞成上调贴现率，一个月后的货币政策会议上，美联储决定启动了9年来的首次加息之旅。

历史重演 9家地方联储赞成上调贴现率

美国联邦储备委员会(FED)周二公布的贴现率会议记录显示，在9月会议上支持上调贴现率的地区联储银行增至九家，这是联储接近收紧政策的最新迹象。7月和8月会议上八家地区联储银行支持上调贴现率，比6月时的六家大幅增加。美联储共有12家地区联储银行。

在上个月联储政策会议前召开的贴现率会议上，堪萨斯城、里奇蒙、克利夫兰、旧金山、波士顿、圣路易斯、费城和达拉斯联储继续支持上调贴现率，亚特兰大联储也加入支持阵营。

巧合的是，美联储在去年12月进行了10年来的首次升息。而在去年10月的政策会议召开前，支持上调贴现率的地区联储数量同样升至九家。

贴现率是美联储对商业银行提供贷款的利率，其与隔夜联邦基金利率之差是美联储的重要经济调控工具。贴现率投票是反映地方联储主席是否支持主要利率变动的信号。

美联储加息预期持续升温 金融市场行情混乱

事实上，目前市场人士对于美联储将在年底加息似乎已愈发坚信不疑。一项调查显示，经济学家们预计明年美国经济将适度增长，使通胀保持在低位，但美联储12月加息的概率已经升至70%。

而随着市场逐渐进入10月中下旬，距离美联储12月中旬的利率决议也仅剩下了最后两个月的时间，可以预见的是，在现阶段市场对于美联储年底加息预期的持续升温，很可能已经令美联储届时将变得骑虎难下!

从市场表现看，去年美联储加息前的金融市场，可以用一片腥风血雨来形容。而在今年，同样的风险或许依然存在。以隔夜为例，尽管美元指数最终收跌，但在盘中却惊奇地出现了美元、美股、美债、黄金齐涨的走势。

众所周知，美元与后几类资产在平常往往并没有太多的正相关性，甚至与黄金、美债等资产经常反向。而如此有违行情逻辑的走势，或许也正预示着金融市场即将进入加息前的“乱斗”行情!

根据CME Group的数据，交易员目前预计美联储12月升息的可能性为65%。今年还有两次政策会议，将分别在11月1-2日和12月13-14日召开，考虑到下月的政策会议在美国大选前一周举行，交易员基本上排除了下月升息的可能性。但对于12月加息，交易员们普遍持认可态度。

虽近期美国经济数据表现欠佳，美元承压走软，但由于市场对美联储12加息预期持续升温，美元下行空间料将有限。加之与去年12月加息前一样，已有9家地方联储赞成上调贴现率，意味着美联储加息再获支撑。因此，美联储12月加息或已毫无悬念。