德拉基携欧银决议即将登台 “反转王”料不再反转

周四(10月20日)欧洲央行将公布最新利率决议，稍晚时段，欧洲央行行长德拉基将召开记者发布会，针对此次欧银决议问题接受记者的“拷问”。

欧洲央行目前仍是负利率占政策主要部分，宽松政策仍在施行中，此前有消息报道称欧洲央行将缩减QE购债规模，随后遭到欧洲央行否认，但这已经引起市场对欧洲央行购债调整的怀疑。本次欧银决议市场料欧洲央行还将按兵不动.

丹斯克银行(Danske Bank)研究团队周一(10月17日)称，研究预计欧洲央行本周不会出台任何新措施;德拉基将继续坚持平衡论调：一方面而言，德拉基可能表示“欧元区经济在政治不确定性面前体现出韧性”;另一方面，鉴于欧洲央行仍旧担心通胀压力，以及银行业仍旧疲软，德拉基本周讲话料仍以鸽派为主。

凯投宏观(Capital Economics)首席欧洲经济学家罗尼斯(Jonathan Loynes)表示，欧洲央行几乎不太可能在10月20日召开的管理委员会会议上公布任何政策变化。但是市场预计欧洲央行将在12月会议上宣布将资产购买(QE)计划延至2017年3月以后。

欧洲央行的决策似乎被市场看透，本次决议市场目光聚焦在德拉基讲话上。

决议公布之后德拉基将按照惯例举行记者发布会,在会上德拉基除了对欧银决议给出自己看法解答记者疑问外，还将就欧洲央行最新资产购买计划给出看法。

各大银行策略师们在客户报告中纷纷表示，对德拉基将给出的资产购买说辞，任何有关欧洲央行减可能减弱QE(量化宽松)的暗示，可能导致债市大幅抛售。

利率市场预计，此次会议将给出鸽派结果

欧洲央行引发的欧元变动将是短期的，因为欧元前景依然系于市场对美联储今年加息的预期预计欧洲央行本周按兵不动，理由很多，包括美国大选、意大利公投等风险事件;此外，欧洲央行的最新经济预期将在12月份发布，对QE计划进行技术调整的前景，将受到密切关注。

以下是各大机构对欧银决议预测汇总。

美银美林：德拉基需要撤回降低宽松讨论，避免市场负面反应

该行研究团队称，预计德拉基发出鸽派声音，拒绝谈论提前降低宽松;基本预测，是欧洲央行将在12月份宣布，延长每月800亿欧元的QE至2017年9月，欧元可能疲软;不过，影响不会持久;如果12月份美联储加息、欧洲央行延长QE，预计欧元兑美元低于1.10;此外，QE讨论似已从减码转向技术层面;修改QE指标降低核心利率，会加剧牛市进一步趋平的风险。

高盛

该行表示，德拉基将在本周的讲话中强调“QE时间取决于通胀前景，延长QE没有技术障碍”;该行继续预计，欧洲央行在12月份将QE延长到2017年3月之后，至少初期维持每月800亿欧元的购债规模;虽然欧洲央行可能有理由证明自己可以讨论降低宽松，但理事会大多成员依然认为，欧洲央行货币政策对经济增长和通货膨胀的净效应是积极的。

花旗

该行研究团队称，德拉基可能不会鹰派，但在减码可能性问题上可能也不会如普遍预期的那样鸽派;基准预期是本月会议宣布将债券/发行人的上限从33%提高至50%，并放松合格证券的收益率下限规定。

摩根大通

该行研究团队指出，预计本周欧洲央行无变动;延长QE与形式调整的讨论是相关联的，可能在12月份一起采纳;欧洲央行几乎100%肯定延长QE，只有20%的可能性会降低每月规模至600亿;两派妥协的结果，可能是将QE延长6个月，而不是9个月。

巴克莱

该行称，预计要等到12月份才决定QE延长或指标调整;如果本次会议有什么宣布，最可能是技术指标调整，而不是QE延期，基准预期是12月份宣布QE延长6-9个月。

据目前市场情形来看，欧银决议按兵不动似是板上钉钉，但是欧洲央行的QE政策一直是市场关注的重点，是否这次会议上会对QE规模展开讨论，仍需关注。作为一直以来的“反转王”市场也要谨防“黑天鹅”事件发生。

中油财经网温馨提示：周四(10月20日)欧洲央行将公布最新利率决议