B股暴跌6.15% 人民币成“导火索”?

周一(10月17日)人民币大幅贬值再度刷新最新纪录，午后沉寂依旧的B股亦出现大幅变动，暴跌6.15%，因其两者之间存在微妙的关系，因此市场普遍认为B股的暴跌或源于人民币的大幅贬值。然亦有分析师认为，人民币虽有责任但不是全责。

昨日(10月17日)午后，沉寂许久的B股突然异动，最终以美元计价的上证B股指数大跌6.15%，以我国港元计价的深证B指也下跌了2.43%。

受此影响，A股昨日午后也出现跳水，最终上证综指收跌0.74%，结束了此前的七连阳。由于人民币兑美元中间价昨日也恰巧大跌222个基点，继续刷新6年新低，因此市场多数观点将昨日B股的这种异动归因于近期人民币的下跌。

不过有市场分析人士指出，B股大跌是受多重因素影响，比如：港股上周大跌2.59%，B股有跟跌嫌疑;B股自身发展方向不明，流动性较弱，很容易受单一个体行为影响而出现大幅异动。

与此同时，上周五，国税总局就《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)公开征求意见，称中国将通过加强全球税收合作提高税收透明度，打击利用海外账户逃避税行为。

东兴策略表示，本周一正是上述《征求意见稿》发布之后的第一个交易日，鉴于B股交易量小、筹码集中的特点，部分违规资金或避险资金的出逃，或是B股急跌并带动A股调整的直接原因，汇率变动或仅是大背景。此外，还有分析指出，从回归和相关性角度验证，B股走势和人民币汇率几乎没有相关性。

B股与人民币近乎无相关性

10月17日，B股突现“暴动”，上证B股指数单日大跌6.15%，创下自今年1月11日以来的最大跌幅。值得一提的是，B股这根大阴线不仅吞没了其自5月26日以来的涨幅，而且335.68点的收盘价更是接近今年330.06点的新低。

面对此情此景，投资者不禁要问——究竟是什么原因导致了B股这种异动?

“估计和人民币最近持续走低有关。”徳圣基金研究中心研究员杨正飞表示，自10月10日开始，人民币对美元汇率中间价就一直在走低。而根据中国外汇交易中心的最新数据，10月17日人民币对美元汇率中间价报6.7379，较前一交易日下跌222个基点，创下了一周以来最大跌幅。

西藏琳琅投资王琳则表示，纵然人民币兑美元中间价在最近一段时间走弱，但人民币还远未出现“破位”迹象。在这种情况下，B股昨天的反应完全超乎想象。根据王琳的分析，B股此番暴跌或许还有投资者非理性抛售的因素在内。

实际上，除人民币近期下跌的影响外，市场上亦有分析指出，近期港股市场已经率先调整，比如上周恒生指数已经下跌2.59%，本周一又继续下跌了0.84%，B股昨日的下跌有跟跌港股的嫌疑。

此外，美国货币基金新规即将实施，其中提到允许所有货币市场基金在市场赎回压力大时征收流动性费用并设置赎回限制，以降低货币市场基金挤兑风险。这或许导致了部分B股市场资金提前撤离。

东兴策略分析指出，昨日B股下跌的“导火索”是汇率因素，但大跌可能是一种资金上的行为，由于B股流动性本身就比A股差，所以单个资金行为可能就会造成市场大幅度的下跌。国税总局上述《征求意见稿》发布后，部分违规资金或避险资金的出逃，或是B股急跌并带动A股调整的直接原因。

此外，也有分析指出，从回归和相关性两个角度验证，就走势本身来说，B股和人民币汇率几乎没有相关性。

B股对A股影响甚微

另外，值得注意的是，在B股急跌的同时，A股昨日也受到了明显影响。昨日下午2时开始，沪深综指齐齐跳水，最终分别下跌0.74%和0.94%。对于A股投资者来说，不管B股下跌是出于何种原因，会不会对A股产生持续影响才是关键。

“从历史数据来看，B股指数确实与A股保持了正相关，但这一次好像不一样。”西藏琳琅投资王琳表示，此前伴随B股指数的暴跌，上证指数基本上也是以相近的幅度下跌。而在10月17日，上证指数的下跌幅度远小于B股。

王琳认为，“这次B股的指示作用不像过往那么强，反映出A股投资者情绪并没有受到B股大跌的影响。投资者可以再持续观望，关键还是看B股指数能否止跌以及A股是否会跟跌。”

也有机构认为，B股下跌不能引导A股，相反B股对A股有滞后反应。华泰证券就指出，自2001年B股对境内投资者开放以来，B股的平均折价率严格地围绕历史平均折价率(等于同一家公司B股价格/A股价格)47.3%上下波动。若在牛市期间，B股的平均折价率会上升，在熊市期间往往会下降。这表明B股是落后于A股产生波动的。

华泰证券进一步指出，B股总市值小，对A股的资金面影响甚微;B股和A股的投资群体存在差异，重叠度底，也许会在情绪面上影响A股，但影响力甚微。

不过，由于共处同一经济、政治和社会环境，尽管其市场参与者有所区别，但影响基本面的因素是大同小异的，从而使得A、B股市场的走势也具有比较强的关联性，而且这种关联性在未来一段时间内还会得以延续。

虽说昨日人民币及A、B股均出现大跌，但我们只能说这纯属巧合，虽说人民币贬值对股市有所影响，但昨日B股的暴跌主因并不在人民币，人民币不需负“全责”。