金价忽涨忽跌 是“操纵论”还是“逼仓论”作怪?

周一(10月17日)欧盘初，国际现货黄金呈现上行势态，现报1255.11美元/盎司，且日内最高价达1256.27美元，看来本周黄金要“反败为胜”了，一洗国庆假期之间的跌势。

（现货黄金价格30分钟走势图）来源：中油财经网

黄金市场被操纵?

国庆期间，黄金价格跌势惨重，且国际黄金市场突爆“深水炸弹”：短短一分钟内，名义价值22.5亿美元的重磅卖单突现并令金市“闪崩”。而在10月4日，纽约商品交易所(COMEX)12月黄金期货价格一举击穿每盎司1300美元防线，暴跌43美元或3.3%，创下2013年12月以来最大单日跌幅。

“两次暴跌已上升到市场操纵的级别，其幕后黑手可能是来自中国的某对冲基金。”一位香港黄金交易员称，“这是激进的市场操纵手段。某些人明显希望市场暴跌，时机把握得非常好。”

黄金市场从来不乏“阴谋论”。每次国际黄金价格大幅异动，均会浮现出被“操纵”的各种“深度解析”：

2015年7月20日，在北京时间9:30之前的一分钟内，国际金价连续两次跳水，价格重挫48美元，一度触及每盎司1080美元，COMEX交易系统两次被迫“熔断”。据事后法兴分析师Robin Bhar解读，这是一次典型的空头操纵，没有人能接住大量卖盘，从而导致价格暴跌。

很快，就有人将引发暴跌的矛头指向中国“空军”。因为“在两分钟时间内，上海和纽约的交易所一共抛售了33吨黄金。”“他们选了一个流动性不高的时点，以期达到大幅波动的目的。”

逼仓也是不靠谱

“期货市场上从来没有操纵成功的案例。”中国期货市场创始人之一、中国农业大学教授常清称，在美国期货市场，历史上只有白银这样的小品种出现过企图通过操纵现货市场来影响期货价格的例子，但也以失败告终。“操纵价格这个概念被滥用了，实际上操纵市场只是一种假想。”他说。

逼仓产生的前提是交易所交割规则存在缺陷，限制了正常交割，在一个局部范围内，货少钱多，从而产生了逼仓的可能。中国过去曾经出现过天津红小豆等期货品种的企图操纵市场的案例，原因主要就是交易所限制交割造成的。

“实物交割制度是期货、现货市场唯一连接点。它可以保证期货价格走势能够充分反映现货市场的基本供求状况，使两个市场保持紧密联系，在合约到期时价格趋于一致。”他说，如果限制交割，期现两市沟通渠道受阻，就为逼仓提供了条件。

从黄金周到现在，国际现货黄金价格也似原油价格走势一样上演着过山车行情，而每一次的涨跌都会有其原因，然后多位专家就会对此解读，不过现在看来黄金“操纵论”“逼仓论”都好像不靠谱。