高盛警告：五大迹象表明英镑将暴跌7%

近期英镑汇率持续大幅下跌，英镑兑美元汇率于10月7日创下近几个月来最低位1.1943。近日投行名嘴高盛表示，五大因素表明英镑将继续暴跌。

英镑兑美元日线图

高盛周四(10月13日)撰文表示，随着英国“硬脱欧”变成现实，此前期待“软脱欧”或完全不会脱欧的投资者纷纷更新此前预期，一周之内英镑兑G10货币大跌约5%。英镑/美元高出1.20关口约1.5%，1.20为我行7月5日公布的3个月汇价预期。

高盛宏观市场策略部门Robin Brooks、Silvia Ardagna与Michael CAhill在报告中写道，我们量化了英镑进一步跌势的幅度。基于我们衡量政治不确定性对货币影响的基准模型，年底之前英镑累计跌幅恐高达25%，意味着其自当前价位将进一步下挫7%。

尽管这一预期受模型不确定性的通常程度所影响，应谨慎对待，但鉴于以下考量，我们认为未来一两个月英镑恐将加速下滑。具体原因如下：

第一，尽管过去一周有关脱欧谈判过程的难度与敌对性来到前沿，在我们看来，这些消极消息尚未充分反应到汇价之中。

第二，我们预计明年数据将恶化，将比目前表现更为糟糕，也将给汇价带来负面影响。

第三，我们预计货币与财政政策给经济活动施加的压力大于通胀，因此，政策消息最差也给英镑带来中性影响，最好会给其带来负面影响。

第四，美联储12月加息预期重新定价和与此相关的美元强度也给英镑带来下行压力。

第五，当前节点下， 我们依然认为，尽管经常账赤字巨大，但英国不会面临新兴市场经历过的国际收支危机。只要英国法治和机构保持稳定并利好商业，资本流入突然停止可能会导致英镑面临更大的贬值幅度。话虽如此，即使没有国际收支危机，历史走势显示英镑曾八次在不到一年时间里贬值25%甚至更多，尽管在很多情况下，汇率制度要么是固定的要么盯住美元，英国政府要么将转而采取灵活机制要么宣布一次性贬值。

继英国退欧变为事实，英镑暴跌成为“新形态”，而随着美联储年内加息呼声高，英镑兑美元或将进一步承压。