美联储鹰派：谨记宽松货币政策的历史教训

周四(10月13日)凌晨美联储公布9月政策会议纪要，纪要显示，有官员担心美联储延迟加息将会导致美国经济衰退，使美联储失去市场信任，还有的官员表示，需要看到更多的数据支持加息。

美联储鹰派官员表示，美联储在过去八年里维持宽松的货币政策，这是值得谨记的令人不安的历史教训。

会议纪要显示，一些与会者援引了当失业率远低于其估计的长期正常水平所引发的历史性恐慌。他们观察到，通常，这些历史事件中，美联储实行货币紧缩政策，随后将引发经济衰退和失业率大幅上升。

当前对于如果美联储等待太久而未加息，则可能不得不实行大刀阔斧加息以减缓经济增长的市场忧虑甚嚣尘上。

FOMC最终在9月会议上决定不加息。美联储“鸽派”官员认为美国经济增长缓慢，即2016年上半年，美国GDP增长约1%;而通胀几乎相对稳定，这就意味着突然改变是否加息的政策进程的可能性很低。

然而，美联储三名票委对于继续按兵不动则持异议。三位持异议态度的票委分别是堪萨斯城联储主席乔治、克里夫兰联储席主梅斯特以及此前曾被视为“鸽派”的波士顿联储主席罗森格伦。他们对于FOMC继续把联邦基准利率维持在0.25%至0.5%的区间范围持反对意见，提出应加息25个基点。

当前美国失业率维持在5%，通胀缓慢升至美联储2%的目标，对于FOMC应该启动利率正常化的分歧愈演愈烈。为应对金融危机，自2008年底以来，美联储一直将联邦基金利率维持在接近于零。

尽管美联储议员一致认为就业市场已经“明显改善”，但对美国经济风险的预测“大致平衡”，FOMC最终在9月会议上决定不加息。

自美联储9月会议以来，美联储官员相继发表鹰派言论，认为当前美国经济正在逐步改善，暗指年内加息预期概率大。到目前为止，市场预测美联储12月加息概率68%左右，加息脚步似乎渐近了。