A股迎最短命疯牛 沪指收跌振幅再刷14年新低

国庆节后，A股一直位于强劲姿态。但从本周三开始九月份波动率趋零的“魅影”再度显现。昨日上证综指的振幅仅为0.38%，打破了9月21日0.39%的阶段低点，继续刷新了2002年9月13日以来的新低。上涨行情仅仅维持2天的原因何在?后市A股走势如何?

上涨“短命”制约因素

第一：外围股市走弱

外围股市的走弱给A股投资者心里蒙上了一层阴影。新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，隔夜美股出现较大幅度的下跌，有开启新一轮调整的迹象，A股市场受此影响早盘低开幅度较大，显示市场信心比较脆弱。而且人民币汇率连跌六个交易日，周三又跌160个基点，报收在6.7258，创出六年来新低，也对A股市场不利。

第二：获利回吐意愿的抬头

获利回吐意愿的抬头也是造成股指迅速转为调整状态的重要原因。大盘自节前开始反弹已收出四连阳，累计有一定的获利盘，上档压力明显增大，市场追涨意愿减弱，观望气氛开始抬头，大盘本身就有较大的调整压力。

国庆节后，A股较好表现主要是因为节前受到压制的市场情绪出现一定反弹，而这种乐观情绪主要来自于港股假日期间较好的表现，以及楼市调控对资金预期的影响。

但目前来看，港股出现了回调，楼市调控尚未引发房价拐点，资金真正流入股市尚需观察，导致了观望情绪开始加重。

在观望情绪转浓的背景下，周三沪市和深市成交额分别为1599.83亿元和2654.41亿元，量能也较前两个交易日明显回落。

上证指数走势图(日线图)来源：中油财经网行情中心

第三：“缺钱”制约行情

虽然在市场人士看来，周三的窄幅盘整并不算太“弱”，但热点板块的“一日游”以及节后量能未能有效放大却始终是盘桓在A股上行道路上的“拦路虎”。而这一切的背后，“缺钱”依然是A股面临的最大问题

周三成交便开始缩量，说明目前仍然是存量资金博弈状态，并没有太多的增量资金进入。再加上目前如美国大选、美联储加息、意大利公投等国内外不确定因素始终是悬在投资者头上的几把“剑”，令场外部分资金不敢贸然入市。而且，市场本身并没有明显的赚钱机会，没有趋势性的行情、操作难度大已成为了市场的共识，因此观望也成为了投资者的主要策略。

后市A股走势如何

对于困扰A股市场的窄幅波动和缩量的恶性循环短时间内能否打破，市场人士认为需要等待外部因素的出现，盘整阶段下可能会有结构性机会。

2月份以来，市场长期在狭窄的区间走廊内窄幅波动，市场参与者对于区间波动的一直性预期愈发强烈。

一旦市场接近3100点附近，部分资金将会选择获利了结，而一旦市场在3000点附近，又会吸引部分资金抄底。这种‘高抛低吸’的套利模式使得市场窄幅波动的状况实现了自我强化。在没有重大事件的影响下，这种窄幅波动的预期难以打破。

后市机会应该是跌出来，而持续盘整状态总会有一个黑天鹅事件来改变。年末资金一般都会比较紧张，历史上四季度出行情概率也不大。

本波行情即便有也很短，且高度有限，基本将跳空缺口封闭也就差不多了。而月线上看，已经盘了三个月，是历史上非常罕见的，而且未来向下运行的可能性比较大，因为到年底，供求关系会比较紧张，大小非减持，资金年终结账等因素也制约A股。