新规来报到 美元Libor是续涨还是转跌?

在此之前的三个月内，美元Libor连续上涨，周五(10月14日)美国货币市场改革即将正式实施，这对美元Libor将造成重大影响，是推力还是阻力?美元Libor是续涨还是转跌?仍未可知。

在此之前三个月美元Libor已从年初的0.61%涨至目前的0.87%，涨幅超过42%。 2008年金融危机后，美元Libor很久没有过这样的大涨了。

新规要求优先货币市场基金建立流动性资本缓冲，赎回门槛，并使用浮动的资产估值来取代每份一美元的固定价格。

2008年，雷曼兄弟破产倒闭后，投资于雷曼兄弟短期债券的货币市场基金遭受了巨大的损失，这些货币市场基金净值跌破了固定的每份1美元。不仅引发了挤兑风潮，也使危机在市场中迅速蔓延。基于金融危机的教训，美国决定对货币市场基金进行改革。但与此同时，新规也引发了优先货币市场基金的大量资本流出。

据有关报道称，很多万亿美元级别的资产已由优先货币市场基金，转至投资短期国债等更安全资产的政府型货币市场基金。

优先货币市场基金是银行和部分公司的主要基金来源。由于优先货币市场基金缩水，银行和公司基金来源减少，银行不得不求助于同业拆借资金，美元Libor大涨。

现在分析师们正在争论，因货币市场基金大变动，10月14日会否成为银行间同业拆借利率的拐点。

道明证券分析师Priya Misra称，美元Libor在货币基金改革新规正式实施后，将继续上涨。投资者不太会愿意从国债基金中撤出，回归至一个相对低回报的货币基金中;而且为了应对12月加息风险，优先货币市场基金的基金经理可能会提高资本缓冲，因此能为投资者提供的回报将更少。

高盛分析师则认为，美元Libor上涨的趋势最终会受到抑制，因银行最终会找到替代的美元资金来源，尽管这个过程需要一定时间。不过高盛认为，总体而言，短端利率将因美联储重回加息步伐而上涨。

然另有专家则认为，尽管新规的实施会对美元Libor造成很大影响，但在美联储加息预期持续升温的大前提下，所有这些因素都不能让Libor在下周显著下降。