路透调查： 日本央行短期难再宽松

据路透一项调查显示，除非日元发生“黑天鹅”事件，否则日本央行料将等到明年才会进一步放宽政策。日本央行上个月出台新型货币政策，在几年来大规模资产购买未能推高通胀后，将重点转移到瞄准市场利率。

市场调查中，约70%预期日本央行在1月或其后的会议将增加更多刺激措施;与此同时，仅少数分析师预期央行在10月31日-11月1日的会议将进一步放宽政策，央行在是次会议也会公布长期经济增长和通胀预估。

瑞穗总和研究所经济调查部主任德田秀信称，我们的主要假设情景是，如果日元保持目前水平，日本央行将按兵不动。不过，如果美联储决定今年不加息，日元兑美元升至95日元左右，那么日本央行可能进一步降息。

德田秀信称，在将侧重点转向利率，并放弃两年达到2%的通胀目标的时间框架后，日本央行进一步实施刺激的压力已减轻。

一些分析师认为，日本央行放弃基础货币年增幅80万亿日元的明确目标，就是在默认其大规模资产购买计划已变得不可持续。

此次路透调查预计，日本央行料将在明年第三季将对金融机构存放在央行部分超额准备金实施的利率由负0.1%下调至负0.2%，并将在明年年底之前一直维持10年期日本公债收益率目标在零水准附近。调查是在9月30日至10月10日之间开展。

一些受访者预计，日本央行会在下次会议上实施更多放松政策。

农林中金总合研究所首席研究员南武志称，日本央行有可能将下调对下一财年的物价预期，并料将通过下调短期利率进一步放松政策。但他还表示，日本央行总裁黑田东彦周末的讲话表明，央行当前阶段进一步放松的可能性并不大。

黑田东彦表示，如果外部冲击损害日本经济，日本央行将进一步调降负利率或者扩大购买资产。但他同时称，目前没有扩大刺激举措的紧迫需求。

当被问及日本央行新政策框架的意图时，回答该问题的31名分析师中大约半数表示，其旨在确保货币宽松措施的可持续性，或者是为了帮助可能受到负利率冲击的银行业。

超过三成的分析师认为，日本央行新政策框架的目的是“强化货币宽松”。约两成分析师表示，目的是“为将来的退出策略做准备”。

对于日本央行决定再次放松政策时将可能采取何种行动，21名分析师选择的是只会调降负利率，12名认为会进一步下调负利率及10年期公债收益率目标。

日本央行的宽松政策并没有达到预期效果，市场预计日本央行再宽松不会等太久。但目前美元的持续走强，给日本控制通胀带来一定益处，因此若非有影响行情的重大事件发生，短期内日本央行或不会再一次宽松政策。