金融市场的“湄公河惨案” 比电影更惊心动魄

国庆电影档火了一部硬汉电影《湄公河行动》，这是由2012年发生的湄公河惨案改编而来。中油财经网就趁着这股热潮给你介绍介绍金融市场的“湄公河惨案”。

金融市场的湄公河惨案

成立于1850年的雷曼兄弟公司 (lehman) 是一家国际性的投资银行机构。经营范围：高新技术，医疗，消费品，金融。由于受到次贷危机的影响，雷曼兄弟的“坏账”可能多达400亿至500亿美元。这些坏账若处理不了，就会导致公司破产。

曾经在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头的雷曼兄弟，过去一周内股价暴跌77%，公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元。公司股价一年内已下跌了近95%。

如果公司最终倒闭，股票可能变得一钱不值得，持有其股票、债券的金融机构将蒙受巨大损失。这让整个股市都动荡不已。为了清理掉它的「坏资产」，令其余下「好资产」可顺利出售，公司于9月15日申请破产。

有人用“百年一遇的大地震”、“金融飓风”一词比喻这场危机，无论哪种比喻，目前的这场风暴给人带来的冲击让人联想到1929年的美国经济大萧条。伴随着数以万计的华尔街员工失业，作为世界金融中心的纽约正面临空前的考验。

美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘说，美国正陷于“百年一遇”的金融危机中，这场危机引发经济衰退的可能性正在增大，这是他职业生涯中所见最严重的一次金融危机，可能仍将持续相当长时间，并继续影响美国房地产价格。他认为，美国躲过经济衰退的几率小于50%。

德银危机或成下一起惨案

过去两周的时间内，德意志银行(下称“德银”)股价一度创出历史新低，全球投资者都表现出对德银成为“下一个雷曼兄弟”的担忧。

摩根大通早在2013年就第一次指出德意志银行巨大的衍生品问题，可是直到上周，摩根大通才承认衍生品问题是德意志银行当前最大的风险。

衍生品是一种基于其他资产价格的一种金融合约。德意志银行的衍生品交易为全球所有金融机构中规模最大的。摩根大通在2013年曾做过计算，德意志银行的衍生品交易规模顶峰时超过75万亿美元，是德国GDP的20倍。根据国际清算银行的数据，德意志银行的衍生品交易规模在去年年底减少至46万亿美元，占到全球衍生品交易总和的12%。

虽然名义上的衍生品合约金额巨大，但是实际资金规模要小很多，但前提是在一个健康的衍生品市场中。一旦市场出现问题，其他银行的衍生品交易出现问题，那么将会给其他衍生品带来巨大冲击。

德意志银行当前已经处在严重的资本不足的状况。任何进一步的融资措施只会给股价带来进一步压力，使得其不得不出售更多的股票来满足最低资产标准的要求。

这同样意味着德意志银行风险经历们使用的模型很有可能错估了银行处在风险的资产价值，不仅仅是其贷款账目，还有第二级和第三级资产，以及更重要的衍生品交易。尽管该行46万亿欧元的衍生品交易仅仅价值410亿欧元，但是人们对这其中的数学伎俩一点都不关心。