原油不可再生性和储量有限性决定原油长期看涨。原油以其稳定、高收益吸引众多投资者,一跃成为当下投资产品的收益冠军。那么原油投资为什么会这么受人青睐?
一、原油的合理价格取决于内在价值过去十年
布油波动区间在42-149美元之间,价格中枢为90美元。这个90美元就是原油的内在价值。使用价值决定其刚性需求,生产成本决定其产能增减。90美元是市场博弈的结果。
当价格远远高于90美元时,替代能源和材料的使用将抑制原油的需求,同时高油价刺激原油生产增大供给,导致价格逆转。
二、原油不可再生性和储量有限性决定原油长期看涨
原油虽然在不断地勘探,但新增资源远跟不上消耗速度,而且新增资源更多的是高成本原油。全球23个最大原油生产国中,15个进入全面递减期,世界原油产量20名的前14个最大油田中的6个已经从产量高峰下滑,时间站在原油这一边。
随着时间推移,原油尤其低成本原油存量越来越少。这意味着原油生产成本从长期看是刚性上涨的。
三、原油大幅波动是必然,稳定不动是偶然
原油生产的周期性是原油价格的基本面;地缘政治的周期性是原油价格的政策面;对冲基金的多空转换是原油价格的资金面。
目前,原油价格的低位主要是对冲基金配合美国政府修理某个国家的结果。是原油政治属性+金融属性叠加合力远超过原油商品属性的结果,是一次必然中的偶然,偶然中的必然。
四、通货膨胀决定原油价格中枢平均每年上涨4%左右
美元或许阶段性走强,但那是相对于一揽子货币而言。美元从长期看永远是贬值的。
当然,其它货币也一样。只有实物资产才是硬通货。在过去的几十年,美国的通货膨胀率大致是4%。从通货膨胀的角度,原油价格将长期上涨。
五、中国缺油,逢低买入胜过追高吃套
中国每年消耗大约5亿吨原油,其中3亿吨进口。本次原油暴跌,实在是一场及时雨。
抓住机会储备原油,将巨额美国国债变成原油多单,既解决燃油之急,又有利可图。既能降低国内油价让利于民,又能在将来油价上涨时原油多单获利。可谓一举多得,利国利民。
六、替代能源是唯一能摧毁原油价格的力量
原油除了汽油柴油等用于燃料,机油用于润滑,还用于纺织服装、化肥、修路,甚至化妆品和制药。因此,核电、水电、太阳能可以部分代替原油的能源用途,却无法代替原油的材料用途。
原油不仅是能源还是材料,多用途决定原油不可能被杀死。此外,任何一种新能源都是有成本的,原油只要跌到这种新能源成本价附近就有刚性需求。
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