美联储加息被质疑? 桥水基金称加息将损失1万亿

不同于市场对美联储加息的期盼，上周三(10月5日)全球最大对冲基金的创始人戴利奥质疑美联储的加息政策，称利率上调100个基点将带来一万亿美金的损失。

全球最大对冲基金桥水的创始人雷·戴利奥10月5日在第40届央行年度研讨会上做了一场非常精彩的演讲。

戴利奥质疑正统经济理论，并表示 这并非一个正常的商业周期，我们可能正处在一个非同寻常的增长缓慢的环境。当前的货币政策工具的效果将越来越小，(经济)下行的风险是不均匀的，未来投资收益将非常低。

普通百姓，尤其是中低收入阶层在面对经济停滞不前时显得急躁，这将带来危险的民粹主义和民族主义。

戴利奥进一步指出，2008年金融危机遗留下来的债务泡沫并未消失。相反，其规模已增至令人吃惊的程度。“目前最大的麻烦是，一个债务周期能榨取的东西就这么多，而大部分国家已经接近这个极限。”

如今大多数央行官员努力把利率压低到对储户没有吸引力的程度，他们将债务货币化并购买更具风险的资产来减轻债务压力，从而刺激经济。因为负利率债券的收益率是存在极限的。债券市场的预期投资回报相对于其风险来说已经非常差。

在实际市场中这意味着什么呢?简言之，债权持有人将因为久期(duration)将承受许多痛苦。“只要利率上行的速度略超当前市场预期，那么债券和所有资产价格都将遭遇重创，因为他们对于用于计算未来现金流的帖现率非常敏感。由于利率走低，所有资产的有效持有时间都已被延长，因此它们对价格更加敏感。”

比如，如果美债收益率走高100个基点，那么全球债市就将面临1981年债市崩盘以来最惨痛的下跌。由于超低利率已经反映在了所有投资资产价格里，利率上升100个基点也将使这些资产价格遭遇重创。

这是迄今为止戴利奥(对债市)发出的最明确的警告。

目前市场对美联储的11月的加息预期为8.3%，12月加息预期为65.1%，上周公布的非农数据虽然不及预期但也对美联储加息预期产生太大影响，今日正在进行的美国总统大选二次辩论是否会引领美联储加息预期走势，敬请关注!