英镑暴跌无下限? 高盛短期仍下看1.20

周五(10月7日)早上7点左右，英镑兑美元开启狂泻模式，暴跌最高逾800点，闪破1.2整数关口，刷新31年来低点。随后英镑又触底回升，现交投于1.24附近。

最初市场认为，英镑的暴跌和法国总统奥朗德的强硬发言有关，他表示英国想干净脱欧是不可能发生的事情。此番言论被指触发英国脱欧恐慌情绪并使之蔓延，再加上昨夜美国初请数据晴好，才导致英镑暴跌。

随后有消息指出，交易市场又惊现“胖手指”乌龙事件，交易员输错数字随后又大量出现的止损指令或期权带来的抛单，使英镑大跌。不过事件没有持续太久，到早上10点左右，英镑出现反弹，又重上了1.24上方。

对此高盛表示，在7月曾大幅下修英镑预期，认为英镑兑美元三个月目标下看1.20。不过受两个原因影响，英镑未如预期般下跌。

第一、英国央行7月并未宽松，倾向于观望至8月货币政策会议。尽管此次推迟实施货币政策宽松符合该行英国经济学家的预期，但令市场大失所望，击溃了当时拖累英镑兑美元下行的动能。

第二、“英国脱欧”公投结束后英国首相卡梅伦宣布辞职，出现政治真空，这标志着脱欧进程正式启动的《里斯本条约》第50条条款存在根本不被触发的风险。因此市场开始对强于预期的短期英国经济数据进行交易，且英镑投机空仓遭受轧空。

然而，周日(10月2日)英国首相特雷莎·梅首度确认将在明年3月正式启动脱欧进程，此言论令上述市场预期不攻自破，引发英镑暴跌至31年低点1.2687，日内亚市早盘英镑兑美元再度暴跌800余点，时段内最低触及1.1819，截止目前，本周累计跌幅逾4%，为“英国脱欧”公投以来录得的最大跌幅。目前市场聚焦在英镑暴跌下限。

高盛预计，出于以下两个原因考虑，未来三个月英镑贸易加权指数将再度下跌5%，将导致英镑兑美元跌至1.20，英镑仍有下行风险。

第一、在当前政策利率低企的环境下，长期利差已成为影响G10外汇的主因，英镑贸易加权指数料续跌。

第二、新兴市场资本流的戛然而止，料不会于英国再现，因英国法律和制度稳健。英镑料再度下跌5%，但情况不同于在收支平衡危机时，新兴市场货币出现的断崖式下跌。也就是说，该行经济学家们已强调，诸如“英国脱欧”进程中的大量不确定性，可能轻易变得比预期更复杂。

今晚8:30美国公布9月非农就业报告之前，市场料没有大动静，但是数据公布之后，汇市或又将迎来血雨腥风。

北京时间14:10，英镑兑美元报1.2465/67。